Коррекция полезна для рынка, - Вячеслав Буньков, ИК “Атон-Лайн”

"Сегодня на рынке началась коррекция, которую мы так давно ждали. На 13:00 индекс РТС снизился на 1,11% до уровня 2043,7 пунктов; падение индекса ММВБ составило 1,33% /1769,1/. На мой взгляд, эта коррекция - из серии очень полезных для рынка. С конца мая этого года рынок вырос на 20%, поэтому фиксация прибылей не только закономерна, но и необходима для дальнейшего роста. При этом благодаря высоким ценам на нефть и в целом благоприятной динамике мировых рынков коррекция не должна быть продолжительной и глубокой. Я считаю, что сила понижательного движения будет в большей степени зависеть от динамики американского рынка, где на этой неделе произойдет масса интересных событий. Особенное внимание инвесторам стоит уделить сегодняшнему и завтрашнему дню, когда будут опубликованы соответственно индекс цен производителей /16:30/ и индекс потребительских цен. Данные показатели являются основными при определении степени инфляционных давлений, что особенно важно накануне выступления председателя ФРС в среду. Таким образом, в ближайшие два дня рынок США "получит настрой", который может оказаться хорошим или плохим в зависимости от ожиданий дальнейшей политики в области учетной ставки.

Из новостей по российскому рынку хотелось бы отметить приглашение "Газпром нефти" (SIBN) норвежской Statoil для участия в разработке Лопуховского блока на шельфе Сахалина. На прошлой неделе было принято решение о продлении лицензии на освоение данного блока до 2010 года, что мы расцениваем как позитивную новость для "Газпром нефти". Ранее подобные шаги, касающиеся проблемных лицензий, были сделаны навстречу "Газпрому" при приобретении им доли ТНК-ВР (TNKO) в "Штокмане" и доли Shell в "Сахалине-2". Такая поддержка государства создает уверенность в стабильности деятельности государственных компаний. При этом сотрудничество на вышеперечисленных месторождениях с иностранными компаниями должно способствовать некоторому улучшению имиджа России, что особенно важно в свете участившихся обвинений государства в "сырьевом национализме".

"Роснефть" (ROSN) решила отложить выпуск еврооблигаций, который планировалось осуществлять двумя траншами по $2-2,5 млрд. По словам руководства, это было обусловлено усилившейся волатильностью долговых рынков, что делало размещение слишком дорогим. Для реструктуризации кредита в $22 млрд., который компания привлекала для покупки активов "ЮКОСа", у "Роснефти" еще осталось время до 2008 года. На мой взгляд, подобный шаг был несколько необоснованным, поскольку волатильность мировых финансовых в ближайшее время может только усилиться. Ожидается, что ЕЦБ и банк Англии повысят учетные ставки еще раз осенью этого года, банк Японии намерен сделать это уже в августе. Цикл повышения учетных ставок наблюдается по всему миру. Это увеличивает стоимость заемных средств. По всей видимости, компания будет искать другие источники финансирования, например, банковский кредит. В целом мы рассматриваем данную новость как нейтральную для "Роснефти", поскольку считаем, что компания справится с долговой нагрузкой за счет высоких цен на нефть и поддержки государства.

Цены на нефть стабилизировались на уровне $74 за баррель, что обусловлено ожиданиями участников торгов завтрашних данных по запасам нефти в США. Данный фактор будет влиять на нефтяные цены краткосрочно, и многое будет зависеть прежде всего от запасов бензина и уровня использования производственных мощностей НПЗ. В последнее время участились прогнозы мировых агентств, касающиеся приближающегося дефицита нефти. По данным Международного Энергетического агентства, темпы роста спроса начнут превышать темпы добычи уже к 2012 году. А по прогнозам Национального Нефтяного Совета США, темпы добычи нефти не будут поспевать за растущим спросом в ближайшие 25 лет. Стоит отметить растущий пессимизм прогнозов аналитиков нефтяного сектора. Все это означает, что в долгосрочной перспективе цены на нефть продолжат расти, а это обеспечит "бычьи" настроения участникам нефтяного рынка уже сейчас", - отмечает Вячеслав Буньков, аналитик ИК "Атон-Лайн"

www.prime-tass.ru