Итоги размещения ОФЗ в сентябре: одни рекорды, - Банк Москвы
1 октября, 2009"В сентябре Минфин предложил на аукционах по размещению ОФЗ рекордный объем облигаций на сумму 125 млрд руб. по номиналу, что составляет почти половину от всего предлагаемого объема за три квартала текущего года. Спрос на госбумаги в ходе аукционов в сентябре превысил предложение в 2.1 раза и составил 261 млрд руб., что также существенно превышает итоги размещений предыдущих периодов года.
Пользуясь благоприятной конъюнктурой рынка, Минфин не предоставлял премии к вторичному рынку на аукционах в сентябре. Более того, покупатели расхватывали выпуски с дисконтом 10 - 15 б.п. по наиболее интересным бумагам. Следует отметить, что покупатели смогли на них неплохо заработать: в течение месяца котировки всех размещенных бумаг выросли: ОФЗ 25068 прибавил по итогам месяца 3.3 п.п., ОФЗ 25067 подрос на 2.5 п.п., ОФЗ 25066 стал тяжелее на 0.9 п.п. Даже участвовавшие во вчерашнем аукционе инвесторы успели получить доход за день. При средневзвешенной цене размещения ОФЗ 26202 на уровне 101.38 % от номинала, к концу дня бумага торговалась по 102 %, что на 0.6 п.п. выше.
Мы видим потенциал дальнейшего снижения доходностей по ОФЗ до конца года и считаем, что продолжение политики снижения процентных ставок ЦБ еще предоставит покупателям госбумаг возможность заработать.
Итоги проведения аукционов по размещению ОФЗ в сентябре
| Дата | Выпуск | Объем предложен ия, млрд руб. | Объем размещения, млрд руб. | Объем спроса, млрд руб. | Превышение спроса над предложением | Дата погашения | Средневзвеш енная доходность | Средневзвеш енная цена | Доходность накануне размещения | Премия (+)/ Дисконт (-), б.п. | Цена закрытия, 30,09 | Изм-е, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 02,09,09 | 25068 | 10 | 6,3 | 16,9 | 1,7 | 20,08,14 | 12,15% | 100,73 | 12,25% | -10 б.п. | 104 | 3,30% |
| 02,09,09 | 25067 | 15 | 14,9 | 28 | 1,9 | 17,10,12 | 11,62% | 100,4 | 11,70% | -8 б.п. | 102,9 | 2,50% |
| 09,09,09 | 25068 | 15 | 12,4 | 33,6 | 2,2 | 20,08,14 | 11,99% | 101,29 | 12,05% | -6 б.п. | 104 | 2,70% |
| 09,09,09 | 25066 | 15 | 14,7 | 32,7 | 2,2 | 06,07,11 | 10,73% | 100,36 | 10,77% | -4 б.п. | 101,3 | 0,90% |
| 16,09,09 | 25067 | 15 | 8,3 | 31,8 | 2,1 | 17,10,12 | 10,77% | 102,44 | 10,94% | -17 б.п. | 102,9 | 0,50% |
| 16,09,09 | 25068 | 15 | 14,8 | 29,3 | 2 | 20,08,14 | 11,58% | 102,73 | 11,60% | -2 б.п. | 104 | 1,30% |
| 23,09,09 | 26202 | 10 | 5,5 | 26,3 | 2,6 | 17,12,14 | 11,50% | 100,65 | 11,50% | 0 б.п. | 102 | 1,30% |
| 23,09,09 | 25069 | 10 | 9,4 | 23,9 | 2,4 | 19,09,12 | 10,57% | 101,26 | 10,73% | -16 б.п. | 101,35 | 0,10% |
| 30,09,09 | 26202 | 10 | 5,8 | 20,7 | 2,1 | 17,12,14 | 11,30% | 101,38 | 11,45% | -15 б.п. | 102 | 0,60% |
| 30,09,09 | 25070 | 10 | 5,3 | 17,7 | 1,8 | 28,09,11 | 10,20% | 100,08 | 10,35 | -15 б.п. | 100,2 | 0,10% |
| Итого за месяц | 125 | 97,5 | 260,9 | 2,1 |
В ходе вчерашних аукционов Минфин разместил облигации на сумму 11.1 млрд руб. при объеме предложения 20 млрд руб. Спрос на этих аукционах несколько снизился по сравнению с предыдущей неделей и составил 38.3 млрд руб., что превысило совокупный объем предложения в 1.9 раза.
Спрос на пятилетний ОФЗ 26202 в 2.1 раза превысил предложение, средневзвешенная цена размещения составила 100.08 % от номинала, средневзвешенная доходность – 11.3 %. За неделю с даты предыдущего размещения этого выпуска средневзвешенная доходность снизилась на 20 б.п. Новый двухлетний выпуск ОФЗ 25070 разместился по средневзвешенной цене 100.08 % от номинала с доходностью 10.2 %.
В этот раз эмитент предложил по обеим размещаемым бумагам дисконт в размере около 15 б.п., чем отсек часть желающих приобрести облигации. Мы полагаем, что эмитент увеличил дисконт по размещаемым бумагам в связи с тем, что еще имеется потенциал для снижения доходностей по выпускам ОФЗ в связи с переоценкой сектора по факту снижения основных процентных ставок ЦБ со вчерашнего дня".
Банк Москвы – www.bm.ru