Инвесторы уходят на каникулы, - Федоров Егор, Банк Москвы

"К концу года значительных корпоративных событий становится все меньше, но рынок рублевых облигаций демонстрирует оживление. Совокупный оборот с негосударственными облигациями на бирже и в РПС вчера составил порядка 12,9 млрд руб. Это средний уровень первой половины 2008 г. Ценовые изменения – положительные.

Одним из главных событий вчера можно назвать очередное, однако более жесткое, чем обычно, ослабление рубля. Вчера Банк России провел такую операцию уже в 13 раз с начала ноября и ослабил курс рубля еще на 60 копеек – до 34,80. Таким образом, рубль потерял к корзине порядка 14,5 % с начала ноября /см. график бивалютной корзины/. Сегодня Банк России поддерживает курс на вчерашнем уровне. На денежном рынке наблюдается небольшой дефицит ликвидности. В связи с налоговыми платежами ставки overnight повысились до 10-12 % годовых с привычных 7-8 %.

ПОДДЕРЖКА ВЭБА ЗАКОНЧИЛАСЬ?

Мы также отмечаем заявление главы Внешэкономбанка о том, банк разместил на фондовом рынке "существенную часть" из переданных ему 175 млрд руб. средств Фонда национального благосостояния. Для рынка облигаций это, можно сказать, нейтральная новость, так как крупных покупок, характерных для госбанка, в последнее время мы не замечали.

Как мы уже не раз отмечали, на динамику рынка рублевых облигаций больше влияют ожидания в отношении динамики курса рубля, чем поддержка со стороны крупных структур. Пока ожидания в отношении девальвации рубля сильны, рублевые ставки на внешнем рынке будут значительно превышать ставки на внутреннем рынке, что делает рублевые облигации непривлекательными /см. график ставок NDF и MosPrime/.

СПРОС НА ОБЛИГАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ ИЗ "БЕЛОГО СПИСКА" ПОУТИХ

Впрочем, последнее утверждение не относится к картине вчерашнего дня, где большая часть оборота была сформирована за счет банковских облигаций и облигаций второго-третьего эшелонов.

Заметного спроса на облигации, эмитенты которых попали в список системообразующих предприятий РФ, вчера не наблюдалось. В первом эшелоне крупные покупки были только в бумагах ВТБ-05 /12,6 %/; доходность бумаг снизилась до весьма низкого уровня в текущих условиях. Из заметных движений в цене можно отметить облигации МосОбл-08 /-8%/, доходность которых выросла до 33%. Облигации области продолжают находиться под давлением со стороны некрупных продавцов, которые предпочитают выйти из бумаг области, поскольку существует риск исключения их из Ломбардного списка Банка России в случае понижения рейтинга области агентством Moody's. Вчера Московская область доразместила 9-ю серию облигаций в объеме 6 млрд руб. На ММВБ в режиме первичного размещения состоялись две сделки на 1,0 и 5,0 млрд руб.

BMBI: ДОХОДНОСТИ РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ ПОСТЕПЕННО СНИЖАЮТСЯ

Предновогоднее оживление в рублевых облигациях постепенно сказывается на динамике доходности рублевых облигаций, которая понемногу снижается во второй половине декабря", - Федоров Егор,  Банк Москвы

www.prime-tass.ru