Инвесторы приготовились к экономическому росту ниже средних трендовых значений и низкой инфляции в 2012 году, - Майкл Хартнетт и Гэри Бэйкер, BofA Merrill Lynch

Инвесторы приготовились к экономическому росту ниже средних трендовых значений и низкой инфляции в 2012 году, - Майкл Хартнетт и Гэри Бэйкер, BofA Merrill Lynch

Инвесторы присматриваются к акциям американских компаний, готовя себя к периоду низкого роста и низкой инфляции в 2012 году, показывают результаты опроса управляющих активами, подготовленного BofA Merrill Lynch в декабре 2011 года.

В опросе приняли участие 190 институциональных инвесторов. Как показывают результаты исследования, растущее большинство, почти две трети опрошенных, считают, что 2012 год будет годом экономического роста и инфляции на уровне ниже средних значений. Это самая высокая доля респондентов с октября 2010 года. В ноябре процент опрошенных, имеющих подобное мнение, составил 52%.

Инвесторы реагируют на слабые перспективы роста, предпочитая акции компаний США и развивающихся рынков. На этом фоне негативные настроения по отношению к ситуации в Еврозоне только укрепляются. 50% респондентов считают, что прогнозы прибылей крупнейших компаний будет наиболее сильной в США, по сравнению с 47% в прошлом месяце. Рекордное количество – 72% – считают, что прогнозы прибыли компаний Еврозоны наименее благоприятны. Инвесторы также склонны полагать, что в 2012 году доллар будет укрепляться, а евро ослабнет.

Некоторые портфельные управляющие обратились к своим денежным резервам, чтобы к концу года приобрести акции американских компаний, которые остаются наиболее популярными среди менеджеров. 8% управляющих в этом месяце увеличивают долю акций в своих портфелях. В то время как по итогам опроса в ноябре наблюдалось снижение веса активов в портфелях 5% управляющих. При этом в декабре речь идет об увеличении веса бумаг в портфелях только одного региона – США.

“На фоне появления перспектив экономического роста американские акции пользуются спросом среди инвесторов как надежное убежище от потрясений, - говорит Майкл Хартнетт /Michael Hartnett/, глава отдела глобальных стратегических инвестиций BofA Merrill Lynch Global Research. - Инвесторы настроены немного более оптимистично по отношению к акциям, по-прежнему находясь в оборонительной позиции. Это означает снижение доли европейских активов и следование контрциклической политике инвестирования”, - сказал Гэри Бэйкер, /Gary Baker/, руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций BofA Merrill Lynch Research.

Мнения инвесторов в отношении будущего Еврозоны разделились

Инвесторы разделились во мнениях по поводу будущего евро и защищенности стран Еврозоны. Почти половина опрошенных /48%/ считает, что ни одно государство не выйдет из зоны евро в 2012 году или в обозримом будущем.

Почти четверть опрошенных из 190 институциональных инвесторов /24%/ ожидают, что один из 17 государств-членов может оставить зону евро в первой половине 2012 года. В общей сложности 45% опрошенных ожидают, что один из членов покинет союз в обозримом будущем, 7% пока затруднились ответить.

Оборонительные позиции инвесторов

Инвесторы укрепляют свои “оборонительные” позиции в акциях. За последний месяц объем инвестиций в фармацевтику и сектор товаров массового потребления увеличился. Фармацевтика стала самым популярным сектором: 36% респондентов увеличили удельный вес акций фармкомпаний в своих портфелях, по сравнению с 31% в ноябре.

Инвесторы снизили объем вложений в растущие и циклические отрасли, в том числе технологии, машиностроение и сектор второстепенных товаров и услуг. Во всех вышеупомянутых секторах, кроме технологий, доля акций снижается.

Ликвидность и инфляция близки к показателям начала 2009 года

Настроения участников рынка, принимавших участие в опросе управляющих активами, похожи на настроения периода кризиса начала 2009 года. Инвесторы говорят, что условия ликвидности значительно ухудшились в прошлом месяце, причем это худший показатель с апреля 2009 года. 13% инвесторов оценивают текущие условия /глубина рынка и соотношение спроса и предложения/ как отрицательные.

В октябре 4% называли эти условия позитивными, а в начале 2011 года таких респондентов было уже 50%. Перспектива ухудшения условий ликвидности далека от самого низкого уровня со времен кредитного кризиса, когда более 60% респондентов называли текущие условиях отрицательными.

Опасения по поводу инфляции снизились до уровня, которого рынок не наблюдал уже с 2009 года. Доля респондентов, предсказывавших падение инфляции, снизилась до 34% в декабре, что на 2 процентных пункта меньше по сравнению с ноябрем и самый низкий показатель с марта 2009 года. Впервые с марта 2009 года 6% респондентов считает, что глобальная денежно-кредитная политика должна носить более стимулятивный характер. На пике кризиса более 60% призвали к денежному стимулированию.

www.1prime.ru