Инвесторы напуганы дефолтами, активность только в качественных бумагах, - Анастасия Михарская, Банк Москвы

"Напуганные большим числом дефолтов в последние дни инвесторы продолжают держаться только самых надежных бумаг. Если взглянуть на срез облигаций с самым высоким торговым оборотом вчера, легко заметить что только здесь сохраняется хоть какое-то подобие рыночной активности.

Мы также отмечаем всплеск интереса к выпускам двух генкомпаний с самыми качественными стратегами – ОГК-5 и ОГК-2. Тогда как более "короткая" ОГК-5 предлагает инвесторам около 20%, более "длинный" полуторагодовой выпуск ОГК-2 вчера вырос в цене, доходность снизилась до 28,5%. Мы считаем, что бумага все еще выглядит довольно интересно по сравнению с другими квазисуверенными выпусками, например, облигациями МРК, торгующимися в среднем по 14-16% годовых. Напомним, что стратегическим инвестором в ОГК-2 является Газпром, который собирается помочь компании с реализацией инвестпрограммы, выкупив допэмиссию акций ОГК-2 в следующем году.

Несмотря на неуверенный рост отдельных бумаг, настроения на рынке сохраняются самые мрачные, а цену сделки по-прежнему определяют покупатели, что и приводит к планомерному снижению котировок. По итогам понедельника корпоративный сектор потерял в цене около 30 б.п., муниципальный – 20 б.п.

ОФЕРТЫ – РАЗ НА РАЗ НЕ ПРИХОДИТСЯ

Среди 3 эмитентов, проходивших вчера оферты как минимум один – Банк Электроника – не справился с задачей, признавшись в отсутствии необходимых денежных средств. Пока также нет новостей от МОИА, которое вчера должна была выкупать свой третий выпуск объемом 5 млрд руб. Ретал прошел оферту, полностью выкупив бумагу с рынка – приобретенный эмитентом объем выпуска составил почти 1 млрд руб. или 99% выпуска.

Автомир вчера назначил ставку купона в размере 0,20% годовых. Что интересно, если бы такая ставка была назначена в мирное время, мы бы восприняли ее как готовность и даже желание эмитента выкупить бумагу в полном объеме с рынка. Сейчас же, напротив, подобные действия вызывают лишь опасения – может статься эмитент, зная, что не сможет расплатиться, хочет предложить инвесторам рассрочку, причем не на самых выгодных условиях. Впрочем, судя по цене, по которой в последние дни торговалась бумага, инвесторы более чем уверены в успешном прохождении Автомиром оферты", - Анастасия Михарская, Банк Москвы

www.prime-tass.ru