Инвестиционный барометр. Декабрь 2008, - ВТБ Управление активами

"Вероятно, инвесторы чрезмерно пессимистичны в своих оценках российского рынка акций. На наш взгляд, 55%-ный дисконт к развивающимся рынкам и двукратный дисконт к консенсус прогнозу цен на нефть, заложенный в текущем значении индекса РТС, формируют неплохие среднесрочные возможности для российского рынка акций.

Угрозы высоки, но не максимальны. Многие из них, такие как рост стоимости денег, умеренное ослабление рубля к доллару и бегство капитала, на наш взгляд, во многом заложены в цены российских акций.

Каким бы ни был текущий кризис, среднесрочные возможности для частичного восстановления рынка акций, на наш взгляд, превалируют над рисками его более глубокого снижения.

На горизонте ближайших 12 месяцев мы отдаем предпочтение реалистичному сценарию со справедливым значением индекса РТС на уровне 1695 пунктов.

Однако в долгосрочном периоде /более 12мес./ предпочитаем оптимистичный сценарий с потенциалом роста до 2306 пунктов по индексу РТС".

Полная версия Обзора

www.prime-tass.ru