Инвестиционная идея: Акции ЛУКОЙЛа, - ИК “Ренессанс Капитал”

"На этой неделе мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на акции ЛУКОЙЛа (LKOH), - ПОКУПКА, USD157. В данный момент акции компании торгуются с прогнозным коэффициентом P/E на 2008 г. на уровне 4.1 /рассчитан на основе среднерыночной оценки EPS/, т. е. с дисконтами в 41% и 42% относительно бумаг Роснефти и крупнейших международных нефтяных компаний соответственно.

Мы считаем столь большие дисконты фундаментально необоснованными, принимая во внимание более низкую чувствительность финансовых показателей ЛУКОЙЛа к снижающимся ценам на нефть по сравнению с Роснефтью и ожидаемые налоговые льготы для российских нефтяных компаний /существенно более низкие экспортные пошлины в четвертом квартале 2008 г., а также общее снижение ставки НДПИ и налоговые каникулы для освоения месторождений в Тимано-Печорском бассейне и на шельфе Каспия с 2009 г./.

Несмотря на 22%-ное повышение котировок акций ЛУКОЙЛа в пятницу, наши теоретические цены предполагают потенциал роста их котировок еще на 134 проц".

www.prime-tass.ru