Инфляция замедлилась, - Владимир Тихомиров, ФК “Уралсиб”

"Инфляция вновь оказалась ниже прогнозов… В ноябре потребительские цены выросли на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщил Росстат в пятницу. Прирост индекса потребительских цен оказывается ниже прогнозного показателя третий месяц подряд: консенсус-прогноз инфляции составлял 0,4%, так же как и наша оценка. Инфляция за прошедшие 12 месяцев составила 9,1% – самый низкий показатель с августа 2007 г. Традиционное в конце года увеличение бюджетных расходов и увеличение доли импортного продовольствия в потребительской корзине, вероятно, приведут к ускорению месячной инфляции уже в декабре. Мы сохраняем прогноз инфляции по итогам года, равный 9,2%.

… чему способствовало укрепление рубля и повышение экономической активности в неформальной секторе. Существенное замедление инфляции может объясняться, в частности, несовершенством официальной статистики: данные Росстата учитывают главным образом активность в официальном секторе экономики, тогда как в результате кризиса значительная часть потребительских расходов сместилась в неформальный сектор, деятельность которого только частично отражается официальной статистикой. Еще одна возможная причина – укрепление рубля, способствовавшее снижению цен на импортные товары – как продовольственные, так и непродовольственные. В результате за минувший месяц цены на продовольственные товары выросли на 0,3% относительно октября, непродовольственные товары подорожали на 0,4%. Оба показателя резко контрастируют с динамикой того же периода прошлого года: в ноябре 2008 г. цены на продовольственные товары выросли на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем, а непродовольственные подорожали в среднем на 0,7%.

В ближайшие месяцы инфляция за 12 месяцев, вероятно, будет и дальше снижаться. В конце ноября укрепление рубля прекратилось, и это, безусловно, скажется на будущей динамике потребительских цен. Кроме того, ввиду запланированного увеличения пенсий и регулируемых тарифов, выплаты годовых премий и традиционного в конце года увеличения бюджетных расходов мы ожидаем значительного ускорения месячной инфляции в декабре–январе. По нашему прогнозу, в декабре месячная инфляция составит 0,6%, в январе – 1,7%. Тем не менее инфляция за 12 месяцев, как мы ожидаем, окажется ниже 9%, но в уже в середине будущего года можно ожидать разворота тренда по мере усиления инфляционного давления в мировой экономике. Наш прогноз инфляции по итогам 2010 г. равен 9проц".

www.prime-tass.ru