Инфляция в первом полугодии 2010 года будет расти низкими темпами, - Дмитрий Федоткин, ВТБ Капитал

"Потребительские цены в РФ с 1 по 11 января 2010 г. выросли на 0.7% против 0.8% с 1 по 12 января 2009 г. Таким образом, среднедневные темпы инфляции замедлились со 0.064% до 0.062%. Основной вклад в рост цен внесли плодоовощная продукция /+2.6%/, сахар /+1.4%/, водка /+1.0%/ и молочные продукты /+0.4-0.8%/. Частично нивелировали инфляционный эффект мясо птицы и мука, подешевевшие на 0.2-0.3%. Кроме того, цены на бензин снизились на 0.5%.

Несмотря на то, что начало года с точки зрения динамики цен выглядит обнадеживающе, очень важно дождаться цифр за вторую половину января, когда происходит традиционный всплеск инфляции.

Особенно в свете удорожания мяса птицы, вызванного опасениями возможного запрета на ввоз американской курятины.

Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что темпы роста потребительских цен в I пол. 2010 г. будут относительно невысокими, а в целом по году инфляция замедлится до 7.5-8.0%. Сдержанное инфляционное давление должно благоприятствовать дальнейшему смягчению денежной политики ЦБ РФ. Мы полагаем, что ключевые ставки в этом году будут снижены еще на 100-125 б.п.

В то же время, прежде чем объявлять о новом снижении ставок, в ближайшие недели регулятор, скорее всего, займет выжидательную позицию, чтобы оценить баланс между инфляцией и необходимостью поддержки экономического роста".

www.prime-tass.ru