Инфляция опережает прошлогодние уровни, - Брагин Владимир, ИБ “Траст”
8 апреля, 2008"Вчера ФСГС опубликовала данные об инфляции в марте 2008 года. Согласно оценкам, цены за месяц выросли на 1.2%, с начала года, таким образом, инфляция достигла 4.8%, что значительно выше прошлогоднего показателя – 3.4%.
Характер роста цен продолжает следовать мировым тенденциям. Среди продовольственных товаров наибольшими темпами дорожали хлеб и хлебобулочные изделия /4.3%/, макаронные изделия /6.1%/, плодоовощная продукция /5.9%/, подсолнечное масло /4.6%/. При этом следует отметить, что цены на молоко и молочные продукты выросли менее значительно /1.2%/.
Рост цен на мясо и птицу составил всего 0.9%, что в очередной раз ниже даже общего уровня инфляции, не говоря уже о продовольственных товарах. С одной стороны, это сдерживает общий уровень цен на продукты питания от увеличения, но, с другой стороны, может свидетельствовать о нарастании ценового разрыва, что выразится в ускоренном росте цен в будущем.
Хотя рост цен на непродовольственные товары составил 0.7%, что гораздо ниже общего уровня инфляции, следует отметить тревожную тенденцию ускорения по сравнению с прошлым годом – в марте 2007 этот показатель составил 0.4%. Напомним, что темпы роста цен на непродовольственные товары в феврале 2007 и 2008 гг. составили 0.3% и 0.6% соответственно. Видимо, рост цен на продовольствие все же перекинулся на непродовольственные товары, удорожание которых за три месяца 2008 года превысило прошлогодние темпы на 0.9 п.п.
Наиболее существенные различия между прошлогодними и нынешними темпами роста цен наблюдаются в случае бензина, цены на который только в марте выросли на 1.7%, а с начала года рост составил 3.2%, тогда как в первом квартале прошлого года наблюдалось даже небольшое снижение – на 0.9%. При сравнении марта 2008 года с мартом 2007 получается, что рост цен на бензин составил 12.9%, что не так уж далеко от общего уровня инфляции – 13.5% /март 2008 к марту 2007/.
По годовому показателю роста цен бензин опережают только строительные материалы, которые за год подорожали на 16.7%, и здесь причина кроется в резком росте спроса из-за продолжающегося строительного бума.
Рост цен на платные услуги населению в марте оказался в рамках прошлогодних значений. Можно, пожалуй, отметить удорожание бытовых /1.9%/, медицинских услуг /1.4%/ и услуг организаций культуры, рост цен которых по отношению к марту 2007 года также оказался значительно выше средних значений по группе.
В целом же результаты марта оказались несколько хуже наших ожиданий. Напомним, что мы прогнозировали инфляцию в марте на уровне 1.0%. При этом основные тенденции сохраняются – высокие темпы роста цен на продовольствие и ускорение роста цен на непродовольственные товары. Мы ожидаем, что в следующем квартале эти тенденции сохранятся, и инфляция вновь окажется выше прошлогодних значений.
Как будут складываться события в третьем и четвертом кварталах, будет зависеть от мировой конъюнктуры на рынке продовольствия. Если не будет внешнего давления, внутренние цены на продовольствие должны стабилизироваться, и в этом случае инфляция по итогам года составит около 10.5 проц".