Индекс РТС: пора сделать контрольный “шорт” и ждать обвала рынка. Технический анализ, - Владимир Кравчук, Альфа-Банк
14 апреля, 2008"Во второй раз "быкам" не удалось прорвать вверх старую долгосрочную линию тренда на Илл.2, что можно рассматривать как успешное завершение модели "бычья западня".
Мы сохраняем нашу долгосрочную техническую цель коррекции по индексу РТС в диапазоне 1630-1666 пунктов и считаем, что она будет достигнута, прежде чем на рынке начнётся устойчивый рост.
Мы полагаем, что на этой неделе индекс РТС возобновит падение, опустится ниже 200- дневной скользящей средней и попытается прорвать уровень 1935 пунктов.
Сегодня мы рекомендуем сделать контрольный "шорт" по индексу РТС по текущим рыночным котировкам с прежней технической целью 1666.
Илл. 1. Индекс РТС – Технический фокус по состоянию на 14 апреля 2008 г
| Эмитент | Рекомендация | Характеристика краткосрочного тренда | Характеристика долгосрочного тренда | Уровень сопротивления | Уровень поддержки | Диапазон 07/04-11/04/2008 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Индекс РТС | Продавать 2099 | Нейтральный | Нисходящий | С4 2360,15 исторический максимум | П1 2067,78 200-дневная МА | OP 2059,61 |
| Цель 1666 | С3 2159,83 61,8% FiboR | П2 1935,77 линия тренда | HI 2146,97 | |||
| С2 2146,97 Максимум 11/04/08 | П3 1859,53 минимум 08/02/08 | LO 2059,61 | ||||
| С1 2130,60 Линия тренда | П4 1666,30 38,2% FiboR | CL 2112,10 |
Илл. 2: Индекс РТС, – недельные технические индикаторы по состоянию на 14 апреля 2008 г.
КЛАССИЧЕСКИЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ИНДЕКСА РТС
Во второй раз "быкам" не удалось прорвать вверх старую долгосрочную линию тренда на Илл.18, что можно рассматривать как успешное завершение модели "бычья западня". Глобальная техническая картина по-прежнему изменилась, а именно: на рынке сохраняется долгосрочная тенденция к понижению, а краткосрочный тренд так и не стал бычьим. Мы сохраняем нашу долгосрочную техническую цель коррекции по индексу РТС в диапазоне 1630-1666 пунктов и считаем, что она будет достигнута, прежде чем на рынке начнётся устойчивой рост. Мы полагаем, что на этой неделе индекс РТС возобновит падение, опустится ниже 200-дневной скользящей средней и попытается прорвать уровень 1935 пунктов.
ВНЕШНИЕ ДРАЙВЕРЫ
Что будет являться драйвером движения индекса РТС в среднесрочной перспективе? Безусловно, им будет сильное падение индекса Dow. В последнее время всё чаще стали слышны речи, что в США наступает рецессия. На этом фоне очень интересно посмотреть, как вели себя американские фондовые индексы во время рецессий.
На Илл. 3 показана динамика индекса Dow во время Великой депрессии в США. Индекс Dow упал с отметки 386 пунктов до 40 пунктов, т.е. в 9,5 раз.
Илл. 3: Индекс Dow Jones Industrial Average – Долгосрочная динамика индекса во время Великой депрессии в США.
На Илл. 4 показана динамика индекса Nasdaq-100 во время рецессии 2000 г., когда сдувался "интернет-пузырь". За полтора года индекс высоких технологий Nasdaq-100 просел с отметки 4816 до уровня 795, то есть в 6 раз.
Во время кризиса 1998 года российский индекс РТС упал с уровня 571 до уровня 37,74 пункта, т.е. более чем в 15 раз.
Илл. 4: Индекс Nasdaq-100 - Долгосрочная динамика индекса после сдувания "пузыря" в 2000 году.
Кто может дать гарантию, что динамика индекса Dow во время рецессии 2008 года не будет повторять приведённые выше графики, а сам индекс Dow Jones не упадёт в 3-4 раза? Очень трудно сейчас сказать, где будет находиться индекс РТС, если такой пессимистический сценарий реализуется. По этой причине, мы призываем наших клиентов проявлять особую бдительность даже при краткосрочных спекулятивных покупках.
АНАЛИЗ КРАТКОСРОЧНЫХ ТРЕНДА И ЦИКЛОВ
Медленная адаптивная линия тренда /ATL/ в верхней части Илл. 5 по-прежнему находится ниже медленной адаптивной скользящей средней AMA/ и демонстрирует лёгкий сдвиг в сторону повышения. Формально, краткосрочный тренд на рынке является нейтральным. В то же время, быстрая ATL уже прошла свою локальную вершину и сейчас находится в фазе падения.
Медленный индикатор момента в средней части Илл. 5 прошел свой крупный максимум на положительной территории и в настоящее время консолидируется на отрицательной территории, что подтверждает сдвиг краткосрочной тенденции на рынке в сторону понижения. Что касается быстрого момента, то он, вероятно, уже приближается к своему локальному максимуму, что является "медвежьей" предпосылкой.
Краткосрочный составной волновой цикл /CWC/ в нижней части Илл. 5 формирует локальный "гребень" в сильно перекупленной области. на фоне низкой собственной волатильность цикла /пульсирующей амплитуды/, что сильно ограничивает дальнейший рост индекса.
УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
Ближайшие уровни поддержки и сопротивления на РТС показаны на Илл. 1 и 2. Ключевой уровень поддержки расположен вблизи отметки 1935 пунктов.
Илл. 5: Индекс РТС – Характеристика краткосрочного тренда и циклов по состоянию на 14 апреля 2008 г.
ПОТЕНЦИАЛ РОСТА И ПАДЕНИЯ
С учетом вышеприведенных факторов мы делаем следующие выводы:
1. Во второй раз "быкам" не удалось прорвать вверх старую долгосрочную линию тренда на Илл. 2, что можно рассматривать как успешное завершение модели "бычья западня".
2. Глобальная техническая картина по-прежнему не изменилась, а именно: на рынке сохраняется долгосрочная тенденция к понижению, а краткосрочный тренд так и не стал "бычьим".
3. Мы сохраняем нашу долгосрочную техническую цель коррекции по индексу РТС в диапазоне 1630-1666 пунктов и считаем, что она будет достигнута, прежде чем на рынке начнётся устойчивый рост.
4. Мы полагаем, что на этой неделе индекс РТС возобновит падение, опустится ниже 200-дневной скользящей средней и попытается прорвать уровень 1935 пунктов.
5. Мы полагаем, что на этой неделе индекс РТС возобновит падение, опустится ниже 200-дневной скользящей средней и попытается прорвать уровень 1935 пунктов.
Сегодня мы рекомендуем сделать контрольный "шорт" по индексу РТС по текущим рыночным котировкам с прежней технической целью 1666".