Индекс РТС: “медвежий” излом. Технический анализ, - Владимир Кравчук, Альфа-Банк
17 декабря, 2007"На прошлой неделе мы предупреждали наших клиентов, что в терминах теории Dow рынок находится в фазе распределения, и предостерегали от покупок. Текущая ситуация на российском рынке акций подтверждает наши выводы. К началу этой недели ситуация только ухудшилась, в частности: краткосрочный тренд стал сдвигаться в сторону понижения, а долгосрочный, вероятно, формирует свою крупную вершину.
Мы присваиваем индексу РТС технический рейтинг: "Продавать" на отскоке.
Илл. 1. Индекс РТС – Технический фокус по состоянию на 17 декабря 2007 г
| Эмитент | Рекомендация | Характеристика краткосрочного тренда | Характеристика долгосрочного тренда | Уровень сопротивления | Уровень поддержки | Диапазон 10/12-14/12/2007 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| РТС | ПРОДАВАТЬ | Нейтральный к понижению | Восходящий | С4 | П1 2231,97 7-недельная МА | OP 2286,28 |
| на отскоке цель 2000 | Замедляется | С3 | П2 2193,73 Граница клина | HI 2360,15 | ||
| С2 2400,00 Психологический | П3 2072,71 26-недельная МА | LO 2263,72 | ||||
| С1 2360,15 Исторический максимум | П4 1988,51 Линия тренда | CL 2269,53 |
Илл. 2: Индекс РТС – Недельные технические индикаторы по состоянию на 17 декабря 2007 г.
КЛАССИЧЕСКИЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ИНДЕКСА РТС
Согласно теории Доу /Dow/ существуют три типа трендов: первичный /или долгосрочный/, вторичный /или промежуточный/ и малый /или краткосрочный/. Теория Доу /Dow/ утверждает, что каждый первичный тренд состоит из трех фаз: фазы накопления, фазы участия и фазы реализации. Во время первой фазы наиболее проницательные инвесторы начинают скупать акции вопреки общему мнению рынка. Эта фаза не сопровождается сильными изменениями цены, поскольку количество таких инвесторов достаточно мало. В какой-то момент времени часть рынка улавливает новый тренд и за проницательными инвесторами начинают следовать активные трейдеры, использующие технический анализ. Эта фаза сопровождается сильным изменением цены. Во время третьей фазы новый тренд распознает весь рынок и начинается ажиотаж. В этот момент проницательные инвесторы начинают реализовывать прибыль и закрывать позиции. Мы полагаем, что именно в такой фазе сейчас находится российский рынок акций. Мы полагаем, что в рамках умеренно оптимистического сценария индекс РТС нацелен на уровень 2000 пунктов.
Более пессимистический сценарий подразумевает прорыв 200-дневной скользящей средней /1992 пункта/, что сделает актуальной долгосрочную техническую цель 1700 пунктов.
АНАЛИЗ КРАТКОСРОЧНЫХ ТРЕНДА И ЦИКЛОВ
Илл. 3: Индекс РТС – Характеристика краткосрочного тренда и циклов по состоянию на 17 декабря 2007 г.
Медленная адаптивная линия тренда /ATL/ в верхней части Илл. 3 формирует свою глобальную вершину выше медленной адаптивной скользящей средней /AMA/. Что касается быстрой адаптивной линии тренда, то она миновала свою "вершину", и сейчас падает. Это значит, что краткосрочный тренд на рынке формально стал нейтральным и сдвигается в сторону понижения. Такая комбинация линий тренда указывает на сохранение потенциала падения индекса.
Медленный индикатор момента в средней части Илл. 3 тоже формирует свой максимум положительной территории, что подтверждает завершения "бычьего" рынка. Что касается быстрого момента, то он падает, и уже достиг отрицательной территории, демонстрируя хорошее ускорение вниз. Между медленным моментом и медленной адаптивной линией тренда наблюдается "медвежья" дивергенция, что усиливает наш негативный взгляд на рынок в среднесрочной перспективе.
Краткосрочный составной волновой цикл /CWC/ в нижней части Илл. 3 прошел вой "гребень" в сильно перекупленной области и возобновил падение. В настоящее время, он приближается к нулевому уровню, где имеет максимальное ускорение. Потенциал падения индекса только за счёт рыночного цикла оценивается в 120 пунктов.
УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
Ближайшие уровни поддержки и сопротивления на РТС показаны на Илл. 1 и 2. Сильный уровень поддержки расположен вблизи отметки 2000 пунктов.
ПОТЕНЦИАЛ РОСТА И ПАДЕНИЯ
С учетом вышеприведенных факторов мы делаем следующие выводы: 1. На прошлой неделе мы предупреждали наших клиентов, что в терминах теории Dow рынок находится в фазе распределения, и предостерегали от покупок. Текущая ситуация на российском рынке акций подтверждает наши выводы.
2. К началу этой недели ситуация только ухудшилась, в частности: краткосрочный тренд стал сдвигаться в сторону понижения, а долгосрочный, вероятно, формирует свою крупную вершину.
3. Мы полагаем, что в рамках умеренно оптимистического сценария индекс РТС нацелен на уровень 2000 пунктов. Более пессимистический сценарий подразумевает прорыв 200-дневной скользящей средней /1992 пункта/, что сделает актуальной долгосрочную техническую цель 1700 пунктов.
Мы присваиваем индексу РТС технический рейтинг: "Продавать" на отскоке".