Индекс DAX: Короткие, дешевые деньги провоцируют участников рынка на агрессивные спекуляции, - Дмитрий Щеглов, ФК “ЕвроТраст”
8 апреля, 2008"В ожидании квартальных отчетов - краткосрочные экономические перспективы еврозоны выглядят более оптимистично, нежели в США. Даже несмотря на замедление роста европейских экономик, риска наступления рецессии сейчас нет. Европейские банки не защищены от потерь в текущих рыночных условиях, но шансы сильного ухудшения состояния банковского сектора явно меньше, чем в США. В последнее время развитие событий на мировых рынках акций все меньше определяются данными макроэкономической статистики. Колоссальная денежная ликвидность толкает биржевые индикаторы все выше. Короткие, дешевые деньги провоцируют участников рынка на агрессивные спекуляции.
По утверждениям аналитиков, ЕЦБ почти наверняка оставит процентные ставки без изменений на фоне весьма сложной ситуации относительно главной проблемы ЕЦБ - уровня инфляции. Рост инфляции уже чувствуется по всему миру – в Еврозоне самая большая почти за 16 лет. Годовая прибавка отпускных цен производителей в зоне евро достигла в феврале 5.3%. Европейские экономические данные в последнее время совсем не радуют – исключением здесь является лишь новое снижение германской безработицы в марте. Но февральские значения розничных продаж и заказов промышленных предприятий в Германии неожиданно снизились, а уже в конце марта деловая активность в сфере услуг крупнейшей экономики ЕС внезапно замедлилась. Однако, на фоне прочих стран Еврозоны в Германии дела обстоят не так плохо.
В понедельник фондовые рынки Европы закрылись в положительной области значений на фоне ралли, вызванного появлением информации о новых сделках M&A, а также позитивной динамики горнодобывающего сектора в связи с удорожанием металлов и положительными рекомендациями от ведущих инвестиционных банков и брокеров.
Рост рынкам по итогам понедельника обеспечили, будучи в авангарде подъема, компании финансового и горнорудных секторов. Акции UBS выросли в цене на 5,8 процента после появления информации о том, что давление со стороны акционеров может привести к ускорению процесса реформирования банка, пострадавшего от значительных списаний активов.
На протяжении торговой сессии в понедельник котировки фьючерса на германский индекс Dax демонстрировали разнонаправленную динамику. Если с утра котировки бодро подрастали вслед движению вверх американского индекса S&P500 в электронной сессии, то всю вторую половину дня котировки были в боковом движении. К тому же под конец дня, не найдя повода к продолжению роста, котировки начали проседать в виду технической фиксации прибыли. Дневной торговый диапазон котировок оказался довольно узким и составил 59 пунктов. Закрылся фьючерс на индекс Dax по итогам дня в положительной области значений на 29.5 пунктов выше уровня открытия.
Развитие событий в германском индексе Dax полностью соответствует нишим предположениям и прогнозам. Котировки по-прежнему находятся в своем краткосрочном восходящем тренде, начиная с 17 марта, в рамках вот уже чуть более трех месяцев консолидации в широком бокового диапазоне, ограниченном уровнями 7170 / 83 пунктов по индексу сверху и 6245 пунктов по индексу снизу. В краткосрочной перспективе нашей рекомендацией будет сокращение или полная фиксация краткосрочных длинных позиций, так как фьючерс на индексе Dax становится с каждым движением вверх все больше перекупленным, а уровень 7000 пунктов может оказаться к тому же и психологическим сопротивлением. При этом индикатор "стохастик" выглядит явно перекупленным, да и индикатор "момент" вблизи нулевой отметки после своего снижения с максимальных уровней. В случае реализации благоприятного сценария целью для движения котировок станет уровень 7170 / 83 пунктов.
В среднесрочной перспективе технические индикаторы являются умеренно бычьими и готовы подать сигналы на начало формирования среднесрочного восходящего движения. Ближайшей целью среднесрочного восстановления котировок станет нижняя граница долгосрочного восходящего канала в район 7140 / 50 пунктов по индексу. В случае сохранения и развития позитива вкупе с благоприятной рыночной конъюнктурой - целью движения котировок может стать окно, образованное в начале 2008 года на уровне 7342 / 35 пунктов по индексу. В долгосрочной же перспективе, исходя из месячных графиков, технические индикаторы по-прежнему являются умеренно медвежьими. Свидетельство этому снижающиеся индикаторы "стохастик" и индекс относительной силы в область перепроданности.
Технически на фоне существующего оптимизма и ожиданий котировки фьючерса на германский индекс Dax, взявшие небезуспешный старт на прошлой неделе, готовы к дальнейшему росту, который к слову уже вряд ли будет таким взрывным. Среднесрочно в районе уровней 6806 / 21 пунктов для быков проходит внутридневная поддержка. На данный момент инициатива находится в большей части на стороне покупателей.
Внутри дня торговля более вероятно будет проходить в отрицательной области значений со стабилизацией и перехода котировок в боковой рэйндж. Закрытие без особых успехов американских торговых площадок вкупе с невыразительной динамикой на сегодняшний день обеспечивают сопротивление для быков на уровнях 6850 / 55, 6867 и 6900 / 10 пунктов. Внутри дня ближайшими уровнями сопротивлений будут 6825 / 18, 6815 / 12 и 6806 / 00 пунктов по индексу.
Таким образом, в ожидании выхода корпоративных отчетов и важной макроэкономической статистики за первый квартал, мы рекомендовали бы сократить до минимума активную торговлю до момента прояснения ситуации и определения более четкого направления среднесрочного движения.
Долгосрочная позиция: кэш
Среднесрочная позиция : кэш
Краткосрочная позиция : шорт
Среднесрочная техническая картина по Dax /Дневной график/:
Индикатор стохастик в настоящее время находится в зоне перекупленности, текущее значение выше предыдущего - покупки, значение 88
Индикатор относительной силы RSI – в данный момент находится в нейтральной зоне, совершая поступательное движение вверх к зоне перекупленности - текущее значение ниже предыдущего - покупки, значение 53
Индикатор нормы изменения ROC находится в положительной области - текущее значение ниже предыдущего, – нейтрально, значение 16
Индикатор схождения расхождения MACD находится около нулевой отметки, продолжая свое движение вверх от минимальных значений, - сохранение в моменте нисходящей тенденции в среднесрочной перспективе с вероятностью прорыва нулевого уровня вверх и формирования сигнала на среднесрочное восходящее движение – нейтрально".
