Где на фондовом рынке надувается очередной “пузырь”? - Анастасия Соснова, Инвесткафе
22 апреля, 2010"По многочисленным просьбам читателей провожу мини-исследование на тему: "Где на фондовом рынке надувается очередной пузырь?". Для этого проанализируем динамику отраслевых индексов, рассчитываемых РТС за период с 2008 года по сегодняшний день /апрель 2010/.
Итак, что можно почерпнуть из данного графика? В основном то, что акции компаний во всех отраслях, несмотря на рост индекса РТС /а в 2009 году он вырос в 2,3 раза/, не смогли восстановиться после падения 2008 года.
Однако есть те, которые наиболее приблизились к своему докризисному уровню: это акции потребительского сектора и розничной торговли. Драйвером их роста, очевидно, стала тема "тихой гавани" во время кризиса, плюс падение рубля сделало импорт дорогим – это подняло спрос на отечественные товары.
На втором месте – акции металлургических компаний /тема с ростом цен на металлы/, на третьем – телекомов /тема с приватизацией "Связьинвеста"/. Среди отстающих - акции промсектора /кстати, они сильнее всех и грохнулись в 2008 году/, акции финансового сектора и электроэнергетики.
Учитывая тенденции "отстающих" отраслей, выходит, сейчас самое время вкладываться во все еще недооцененный финансовый сектор /банки/ и электроэнергетику. Финансовый сектор привлекателен сейчас тем, что маржа банков имеет все шансы к росту /в силу сильно подешевевших денег/.
Сектор электроэнергетики интересен сегодня своими перспективами: финансы стали доступнее, экономика постепенно восстанавливается, спрос на электроэнергию будет уверенно возрастать. К тому же окончание реформы ознаменовалось возникновением нового рынка с новыми игроками, которые стремятся к консолидации своих активов – еще один фактор к росту капитализации акций компаний электроэнергетики.
У акций же тех отраслей, где "надувается пузырь" /в нашем случае это потребсектор, металлы и телекомы/ потенциал роста все еще есть, но он уже не такой высокий, как, допустим, в финансах и электроэнергетике".