Газпром: Пропорциональный пут-спрэд. Стратегия к действию, - Давид Кудинов, ООО “АЛОР +”
26 июня, 2008"Ожидаю, что "Газпром" до 10 сентября не опустится ниже уровня 310 рублей, и рекомендую стратегию "пропорциональный пут-спрэд"
Поэтому, скорее всего, котировки будут оставаться в этом диапазоне вплоть до экспирации, хотя и не исключена смена уровня вследствие высокой волатильности на рынке. Стоит отметить, что на коллах уровень callmax /сопротивления/ по объему в 2 раза слабее, чем на путах putmax /поддержки/ – 22500 открытых позиций против 45000 соответственно.
Поэтому смена уровня сопротивления на коллах более вероятна, чем на путах.
С точки зрения технического анализа, среднесрочный восходящий тренд остается в силе, и сейчас мы вплотную приблизились к линии этого тренда. В случае его пробития ближайшая цель – закрытие гэпа в районе 315-320 руб., если же ситуация будет развиваться в рамках оптимистичного прогноза, то сохранение положительной тенденции приведет к тестированию исторических максимумов.
В этих условиях я рекомендую построить "пропорциональный пут-спрэд"
Покупка — GZ33000U8 /1/ расчетная цена = 1300 руб.
Продажа — GZ32000U8 /-2/ расчетная цена = 950 руб.
Гарантийное обеспечение под позицию = 2400 руб.
Период удержания позиции – 76 дней.
Прибыль /max/ – 1600 руб.
Потенциальный убыток неограничен, поэтому в случае пробития уровня в 310 руб. рекомендуется захеджировать стратегию путем продажи одного фьючерса с исполнением в сентябре или покупки опциона пут GZ31000U8 /1/.
