ФСФР ужесточила требования к поручителям и эмитентам облигаций, - Владимир Брагин, НБ “Траст”

"С начала этого года вступили в силу поправки в закон о ценных бумагах, согласно которым поручителем по облигациям может выступать организация, чистые активы которой должны быть не меньше размера предоставляемого поручительства. Кроме того, договор поручительства должен действовать не менее чем на один год дольше срока исполнения обязательств по облигациям.

Кроме того, поправки ограничивают максимальный объем облигаций, выпущенных компанией, который не должен превышать размер уставного капитала и предоставленного третьими лицами обеспечения. Эти требования не касаются эмитентов облигаций, обладающих кредитным рейтингом не ниже определенного уровня /должен быть установлен отдельно/, эмитентов облигаций с ипотечным покрытием, облигаций, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также тех, чьи эмиссионные бумаги уже прошли процедуру листинга на бирже. То есть по сути ограничения касаются эмитентов, недавно существующих на рынке и не имеющих кредитной истории.

Похоже, что ФСФР сделала выводы из той ситуации, которая сложилась с исполнением обязательств многими эмитентами рублевых облигаций в конце 2008 и первой половине 2009 года. С новыми правилами эмитентам без кредитной истории и активов станет гораздо сложнее осуществить выпуск необеспеченных облигаций. Посмотрим, какие пути обхода этих правил придумают эмитенты третьего эшелона".

www.prime-tass.ru