Евроминистры делают вклад в “определённость”, - Владимир Рожанковский, ИГ “Норд Капитал”

Евроминистры делают вклад в "определённость", - Владимир Рожанковский, ИГ "Норд Капитал"

"Как стало известно сегодня утром, Евросовет заседал в Брюсселе почти всю ночь, ибо инаугурация нового президента Германии отняла у Канцлера ФРГ Меркель дневные часы, в то время как участники рынка тщетно ждали новостей из бельгийской столицы. В итоге, министры финансов стран еврозоны всё-таки достигли соглашения по 2-й программе помощи Греции объемом €130 млрд. Те частные кредиторы, которые напрямую или косвенно участвовали в переговорах /по нашим оценкам, не более 50% от общего числа держателей греческих долговых бумаг/ согласно договоренности спишут при обмене 53.5% номинальной цены прежних облигаций, что позволит сократить общую сумму греческого долга более чем на 100 млрд. евро. Реальные потери кредиторов с учетом процентных выплат превысят 70%. Остальная часть "частников", видимо, не согласна с предложенным планом, а посему, скорее всего, будет подавать судебные апелляции. Таким образом, цель в 120% долга к ВВП к 2020 г. /с нынешних 160%/, поставленная перед Грецией Евросоветом, декларативно становится достижимой. Кроме того, ЕЦБ распределит аккумулированные доходы от находящихся на его балансе выплат по облигациям правительствам стран еврозоны, которые, в свою очередь, направят эти дополнительные средства в "фонд помощи" Афинам. Отдельной строкой правительства стран ЕС снизят процентные ставки по ранее выданным кредитам Греции на общую сумму 56 млрд. евро.

По словам самих представителей "брюссельской коалиции", достигнутое соглашение должно положить конец долгому периоду неопределенности в отношении будущего Греции /в чём мы лично сомневаемся, поскольку речь вновь идёт о "симптоматическом лечении" греческой болезни/, который держал в напряжении мировые финансовые рынки. Объем первого пакета помощи Греции составлял €110 млрд, но средства фактически "растворились" в текущих расходах – в т.ч. и по обслуживанию внешних суверенных и корпоративных обязательств – и вернули всю "историю" в положение standby. Новое соглашение с Грецией будет включать в себя набор требований, касающихся контроля за использованием кредитных средств. Насколько такое взаимодействие окажется эффективным – покажут ближайшие месяцы. Если какого-то фантастического прорыва взаимопонимания между Евросоветом и греческими чиновниками – с одной стороны, и Греческим парламентом и профсоюзами – с другой, не произойдёт, то вся нынешняя эпопея с большой вероятностью повторится уже этой осенью.

Как мы и предсказывали, торговый баланс Японии не просто разочаровал, но изумил инвесторов. Внешнеторговый дефицит в январе составил почти полтора триллиона иен /около $18.5 млрд/ – теперь становится ясно, сколь остро стоит перед властями Страны восходящего солнца вопрос периодических валютных интервенций – как согласованных, так и несогласованных. На наших глазах из-за методичного укрепления японской национальной валюты медленно рушится элегантная концепция японской экономики 70-х. Даже гордость японской научной мысли – продукция автопрома – по итогам прошедшего года уступила в табеле о ранках германским маркам, как по объёму глобальных продаж, так и по диверсификации модельных рядов. Тем временем, в последние месяцы растёт привлекательность валюты, акций и долговых бумаг Вьетнама, который постепенно становится полноценным "азиатским тигром". Инфляция в этой стране продолжает снижаться в январе пятый месяц подряд: потребительские цены выросли на 17% в годовом выражении /в декабре эта цифра составляла более 18%/. Таким образом, некоторые экономисты предсказывают, что уже к началу лета этот показатель опустится ниже 10%.

Напомним, что вчера в США торги не проводились, а сегодня американские макроэкономические данные будут очень скудными. По сути, некоторый интерес может вызвать лишь публикация Индекса национальной экономической активности ФРБ Чикаго".

www.1prime.ru