“Енисейская ТГК /ТГК-13/”: Понижение целевой цены по акциям компании, - ИК “Проспект”

"В настоящее время ТГК-13 остается единственной угольной генкомпанией, для которой стоимость единицы условного топлива значительно ниже аналогичного газового эквивалента для соответствующего региона, несмотря на низкое качество используемых углей. Присутствие в рядах акционеров основного поставщика столь дешевого первичного энергоносителя является для компании сильным "козырем" в борьбе за эффективность на либерализуемом рынке электроэнергии;

Лица, являющиеся акционерами компании на 8 февраля 2008 года, не принимавшие участия в голосовании или проголосовавшие "Против" по вопросу об одобрении заключения ТГК-13 договора об андеррайтинге на внеочередном собрании акционеров 13 марта 2008 года, имеют право требовать до 28 апреля включительно выкупа принадлежащих им акций по цене 0.2347 рубля /$0.01/ за штуку, что выше текущих уровней на 18.4%;

После 1 июля 2008 года, даты завершающей реорганизации РАО "ЕЭС России", котировки акций ТГК-13, как и прочих выделившихся компаний будут испытывать негативное давление в связи с вероятным процессом реализации инвесторами акций целевых компаний на рынке. В итоге период с конца лета - начала осени 2008 года будет являться наиболее благоприятным для формирования длинных позиций в акциях ТГК-13.

Мы понижаем прогнозное значение целевой цены по акциям TГK-13 на 28% по итогам опубликования производственной и финансовой отчетности за 2007 год, размещения дополнительной эмиссии акций и пересмотра прогнозных цен на уголь с сохранением прежней рекомендации – ПОКУПАТЬ. Целевая цена по акциям на 12 месяцев – $0.018. Потенциал роста курсовой стоимости – 112%.

www.prime-tass.ru