Экономический рост России: через штормы и грозы, - Елена Шарипова или Екатерина Малофеева, ИК “Ренессанс капитал”
16 июля, 2008"При среднем темпе роста ВВП в 2000-2007 гг. на 7% в год и прогнозируемом более чем 8%-ном приросте по итогам нынешнего года российская экономика врывается в ряды крупнейших экономик мира. Мы задаемся вопросом, возможно ли поддержание столь высоких темпов роста?
Проблема дефицита рабочей силы приобретает особую остроту при оценке перспектив роста. Все увеличивающаяся нехватка квалифицированного персонала вынуждает бизнес вкладывать средства в инновационные технологии и повышать производительность труда, что в свою очередь предполагает более высокий уровень инвестиций в российскую экономику по сравнению с рынками, где предложение рабочей силы значительно больше.
Инвестиции в основные средства стремительно увеличивались в последние годы и достигли 21% ВВП в прошлом году. Именно капиталовложения создают базу для развития страны в будущем. Вместе с тем, необходимо отметить, что инвестиции пришлись в основном на добывающие секторы, и в нефтегазовую отрасль было направлено до 15% всех вложений в основные фонды.
Развитие финансовой системы внесло заметный вклад в экономический рост, и со временем роль финансового посредничества будет только возрастать. В случае ухудшения показателей счета текущих операций в средне- и долгосрочной перспективе усилится роль внешних инвестиций и особое значение приобретет появление долгосрочного внутреннего капитала.
Неизбежное сокращение активного сальдо счета текущих операций должно побудить правительство к ограничению государственных расходов. В противном случае возрастет зависимость России от иностранного капитала для финансирования инвестиций".