Долговой рынок. Поддержка изнутри, угрозы извне, - Наталья Ковалева, Банк Москвы

"В пятницу настроения на рынке изменились на позитивные. Большинство наиболее ликвидных выпусков, среди которых в основном бумаги эмитентов 1-го эшелона, закрылось в плюсе.

Однако торговая активность была по-прежнему относительно невысокой, а совокупный оборот по итогам дня составил 10.65 млрд руб. Котировки РЖД-05 с погашением в январе 2009 г. выросли на 0.26 %, доходность снизилась до 6.51 % /-21 б. п./. ЛУКОЙЛ-03 с погашением в декабре 2011 г. прибавил 0.39 %, его доходность опустилась до 7 % /-12 б. п./. Выпуск РЖД-06 с погашением в ноябре 2010 г. поднялся на 0.15 %, а его доходность снизилась до 6.95 % /-6 б. п./.

В настоящий момент благоприятная ситуация на внутреннем денежном рынке является основным фактором поддержки. Совокупный объем остатков на корсчетах и депозитов коммерческих банков в ЦБ на протяжении нескольких последних дней превышает 1.1 трлн руб., ставки overnight на МБК в пятницу держались в диапазоне 1-2 %.

В то же время основные угрозы, прямые или косвенные, исходят со стороны внешнего рынка. Кредитный кризис далек от завершения, и сохраняющаяся крайне высокая степень неопределенности может идти на пользу лишь US Treasuries. Одновременно снижение спроса на рискованные активы заставило крупных российских эмитентов, планируя первичные размещения, переориентироваться на внутренний рынок. Это, в свою очередь, создало значительный навес облигаций эмитентов первого эшелона и не может не оказать давление на рынок в целом".

Банк Москвы -http://www.mmbank.ru

www.prime-tass.ru