Дивидендная история акций “ЛУКОЙЛа”, - Юлия Афанасьева, Учебный Центр “ФИНАМ”

10 апреля, 2012

Дивидендная история акций "ЛУКОЙЛа", - Юлия Афанасьева, Учебный Центр "ФИНАМ"

"До отпуска спешу представить вам как можно больше дивидендных историй. Согласно новому стандарту аналитики, сегодня я должна разбирать бумаги нефтегазовых компаний. Представлю вам дивидендную историю акций "ЛУКОЙЛа" .

Дивидендная история акций "ЛУКОЙЛа".

Закрытие реестра	Максимум в день отсечки	Максимальная просадка от "пика" дня отсечки до дня, когда акции повторяли этот "хай"	%,отклонения	Дата, когда повторялся пик дня закрытия реестра.	Сколько дней пришлось ждать, пока повториться пик дня закрытия реестра.	Последняя торговая сессия до закрытия реестра	Размер дивиденда
06.05.2011	1864	1680	-9,85	31.05.2011	25		59
07.05.2010	1638	1587	-3,09	13.05.2010	6		52
08.05.2009	1636	1565	-4,35	12.05.2009	4	просадка была в день закрытия реестра	50
08.05.2008	2395	2224	-7,14	12.05.2008	4	просадка была в день закрытия реестра	42
11.05.2007	1949	1861	-4,53	17.05.2007	6		38
11.05.2006	2552	1580	-38,09	14.05.2008	734		33
12.05.2005	930	882	-5,16	18.05.2005	6		28
07.05.2004	847	760	-10,27	24.05.2004	17		24
12.05.2003	546	515	-5,62	16.05.2003	4	просадка была в день закрытия реестра	20
08.05.2002	544	522	-4,05	14.05.2002	6		15
14.05.2001	328	321	-2,21	16.05.2001	2		8
24.04.2000	397	382	-3,78	26.04.2000	2	просадка была в день закрытия реестра	3
В среднем:			-8,18		68
Без учета 2006 года:			-5,46		7,45

Мы рассмотрели уже немало бумаг в таком ключе, оба вида акций "Сбербанка" , "Сургутнефтегаз" , в "заначке" у меня история "ВТБ" , маленькая, зато очень интересная. И, что примечательно, нам еще не встречался ни один случай, чтобы максимум дня закрытия в пределах полугода не повторялся или не обновлялся. За рассмотренную мной 12 летнюю историю "ЛУКОЙЛа", в среднем за 11 лет ожидать повторения знакового максимума приходилось чуть больше 7 календарных дней (обращу внимание, что я считаю именно календарные дни, ибо удержание позиций в выходные и праздничные дни, особенно заемных позиций, несет в себе дополнительный риск). Но исключение составил 2006 год, когда пришлось ждать обновления планки 2552 рубля до мая 2008 года.

И вот, у меня дилемма, учитывать 2006 год, делая выводы по дивидендной истории "ЛУКОЙЛа"? Согласитесь, уж слишком он выделяется на общем фоне.

Впрочем, выбор за вами, данные представлены в обоих разрезах. Мой вывод следующий: учитывая средний процент отклонения бумаг от пика дня закрытия реестра до дня его обновления (8,18/5,46%) я бы однозначно не стала предпринимать "шорты" в день закрытия реестра или сразу после дня отсечки.

Очень приятно, когда твои обзоры живут. Мне понравилось, что после вчерашнего обзора по префам "Сбера" трейдеры засмотрелись на графики, и стали искать другие аналогии, которые случаются в период отсечек. В частности, участником социальной сети трейдеров после дополнительного анализа графиков привилегированных акций "Сбербанка", была высказана следующая теория: "Количество дней до повторения пика дня закрытия реестра напрямую зависит от того, на каком тренде происходит отсечка реестра, растущем или падающем. Я просмотрел период с 2006 года, и получилась следующая картина. В 2011, 2010 и 2007 годах отсечка происходила на падающем рынке, и максимумы цен были показаны за несколько дней до отсечки. Поэтому и цена восстанавливалась долго. А в 2009, 2008 и 2006 годах отсечка происходила на восходящем тренде, и цена восстанавливалась быстро. Отсюда напрашивается вывод, что учитывая то, что мы сейчас находимся на нисходящем тренде, цена будет восстанавливаться долго, и есть смысл "шортить" бумагу на отсечке". Подчеркну – это частное мнение трейдера. Мне нравится ход мыслей, но, естественно, я проверю его слова, а уже потом буду использовать. Но мое мнение насчет "шорта" под отсечку привилегированных акции "Сбербанка" не изменилось. Для меня он неприемлем. Тем не менее, у каждого своя стратегия.

Вернемся к "ЛУКОЙЛу". Если вы тоже захотите сделать выводы, сравнив предшествующие тренды и последующую реакцию цены после отсечки – облегчу вам задачу и предложу графики. Ох, не скрою, пока ставила на графиках дивиденды, не один раз, достаточно пошло хихикнула над их размером… Но у нас столько сейчас направлений исследований, что размер дивиденда и его влияние на поведение бумаг после закрытия реестра или собрания акционеров пока не имеют значения.

График 1. Закрытие реестра акций "ЛУКОЙЛа" 2000-2001 года.