Денежный рынок почти не реагирует на начало налоговых платежей, - Евгений Надоршин, ИБ “Траст”

"Ставки по однодневным межбанковским кредитам, несмотря на приближающийся платеж по ЕСН, оставались приятно низкими – 2.0-2.5% на протяжении большей части дня и даже менее 2.0%, когда к вечеру основной спрос с рынка ушел, и активность упала.

Фактически по таким же ставкам /около 2.5%/ проходили и сделки однодневного РЕПО под залог госбумаг. Это означает, что спред между ставками на межбанке и РЕПО снова сузился практически до нуля. По нашему мнению, это является еще одним признаком серьезного облегчения ситуации в данном сегменте. Как это часто бывает в спокойные времена, спред между ставками по РЕПО под залог государственных и корпоративных бумаг оставался крайне узким – сделки с обеспечением в виде обязательств первого и второго эшелонов проходили не дороже 3.5%.

По сравнению с предыдущим днем, увеличение ставок как на в сегменте МБК, так и на рынке РЕПО было небольшим. Таким образом, мы снова возвратились в те времена, когда налоговые платежи почти не оказывали влияния на стоимость "коротких" денег. Надолго ли это? Наверняка сказать сложно: ситуация на мировых финансовых рынках пока остается напряженной и во многом именно от развития событий там будет зависеть приток капитала в Россию и, следовательно, объемы продажи валюты, традиционно подпитывающие рублевую ликвидность. Пока мы смотрим на январь-февраль с оптимизмом.

Кстати, объем платежей ЕСН и страховых взносов, приходящийся на сегодня, составляет довольно скромные RUR100 млрд., по нашим оценкам".

www.prime-tass.ru