Давление нарастает, - Андрей Богданович, ФК “Уралсиб”
20 августа, 2010"Данные Emerging Portfolio Fund Research за неделю, закончившуюся 18 августа, свидетельствуют о совокупном притоке капитала в фонды развивающихся рынков в размере 2,2 млрд долл., что лишь немногим меньше, чем 2,25 млрд долл., полученные на предыдущей неделе. Фонды GEM продолжили уверенный рост и привлекли 2,3 млрд долл. нового капитала, превысив показатель в 1,6 млрд долл., отмеченный неделей ранее. За GEM следуют фонды стран Латинской Америки, чистый приток средств в них составил 150 млн долл. против оттока в 75 млн долл. на предыдущей неделе. Тем временем из фондов других регионов инвесторы начали выводить средства: отток из азиатских фондов составил 177 млн долл. против чистого притока в размер 547 млн долл. неделей ранее, а фонды EMEA потеряли 79 млн долл., тогда как на предыдущей неделе зафиксировали приток в 148 млн долл.
В течение прошедшей недели рынки не демонстрировали значительных колебаний котировок, однако понижательное давление нарастало, равно как и усиливалась обеспокоенность инвесторов в отношении рыночной конъюнктуры. Это неудивительно, учитывая слабую статистику, вышедшую в США: опубликованные данные показали, что крупнейшей экономике мира вновь угрожает спад. В результате динамика страновыъх фондов ухудшилась. Так, за прошлую неделю отток средств из китайских фондов составил 47 млн долл., или 0,12% от совокупного портфеля, против притока в размере 4 млн долл. неделей ранее, – это стало первым оттоком за семь недель. Индийские фонды продолжили терять средства: отток за прошлую неделю составил 33,5 млн долл., или 0,12% портфеля, против 48 млн долл. неделей ранее. Бразильские фонды, напротив, снова зафиксировали приток, собрав за неделю 146 млн долл. новых средств, или 0,74% портфеля, при том что неделей ранее приток составлял лишь скромные 9 млн долл. Фонды России и стран СНГ находились под влиянием общемировых тенденций и демонстрировали отток – за прошлую неделю инвесторы вывели ощутимую сумму – 74 млн долл., или 0,62% совокупного портфеля, хотя еще неделей ранее был зафиксирован приток в размере 1 млн долл.
Выход худшей, чем ожидалось, макроэкономической статистики в США увеличил давление на темпы восстановления мировой экономики и охладил инвестиционную активность. Впрочем, после периода некоторого застоя на рынке приток капитала все же был отмечен. Тем не менее риски дальнейшего замедления экономического роста остаются высокими, поскольку неутешительные макроэкономические данные продолжают поступать, провоцируя приступы страха среди инвесторов. Фонды GEM пока продолжают пользоваться доверием, но мы ожидаем дальнейшего ухудшения динамики в фондах развивающихся рынков в целом – по меньшей мере до начала сентября, когда инвестиционная активность возобновится с возвращением инвесторов после летних каникул".
