Данные британского баланса текущих платежей оказали негативное давление на курс GBP/USD, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”

"В преддверии завершения отчетного периода инвесторы большинства сегментов валютного рынка вчера продолжили достаточно активно закрывать накопленные в ходе последних кварталов короткие долларовые позиции. В четверг котировки доллара США по отношению к евро и фунту стерлингов достигли максимальных, соответственно с октября и августа т.г., отметок.

Согласно, опубликованной вчера информации, дефицит счета текущих платежей Великобритании вырос в 3 кв. 2007 г. до уровня 20 млрд. стг. Средний прогноз и значение предыдущего квартала для данного показателя равнялись соответственно 11,4 млрд. стг. и 13,7 млрд. стг. При этом торговый баланс Великобритании в 3 кв. т.г. составил минимальное с 1955 г. значение: – 22,6 млрд. стг.

Таким образом, ситуация в сфере платежного баланса Британии существенно ухудшилась фактически еще до начала ипотечного кризиса, в период, когда темпы роста экономики оставались довольно значительными. В данной связи, указанные показатели свидетельствуют о существовании относительно высоких рисков дальнейшего снижения валютного курса GBP в среднесрочной перспективе.

Тем не менее, в краткосрочном периоде котировки доллара США, в том числе – по отношению к GBP, возможно, испытают снижение.

Показатели макроэкономики Америки, вышедшие вчера, носили, в целом, неблагоприятный для USD характер.

Американский индекс опережающих индикаторов в ноябре т.г. снизился на 0,4%/м/м/ при прогнозе и значении октября 2007 г., составлявших, соответственно, -0,3% и -0,5%. Указанный индикатор демонстрирует негативную динамику второй месяц подряд, при этом, в течение последнего полугода его суммарное сокращение превысило 1%.

С точки зрения среднесрочной статистики, указанная информация свидетельствует о росте рисков наступления рецессии в экономике США в перспективе двух ближайших кварталов.

По всей видимости, данные индекса опережающих индикаторов Америки далеко не в полной мере отразили влияние на экономику США последних действий Fed в сфере монетарной политики. Возможно, уже показатели указанного индекса за декабрь т.г. сократят уровень рецессионных опасений инвесторов.

Однако краткосрочная реакция рынка на указанную информацию может оказаться негативной для USD.

Определенное дополнительное негативное влияние на курс американской валюты возможно, в ближайшие дни окажет и информация обзора делового климата производственного сектора, опубликованная вчера ФРБ Филадельфии. Базовый индекс указанного обзора в декабре т.г. составил -5,2 пт. против 8,2 пт. в ноябре 2007 г.

С учетом опубликованных в понедельник данных индикатора делового климата ФРБ Нью-Йорка, складывается впечатление, что негативное влияние ипотечного кризиса на экономику США отразилось на ситуации в восточных регионах Америки несколько позднее, чем в центральных и западных.

Соответственно, и меры, предпринятые ФРС по поддержке американской экономики,

по-видимому, повлияют на показатели производственной активности Востока США с некоторым запозданием.

Необходимо также отметить, что руководство Резервного Банка Филадельфии в опубликованных вчера комментариях указало на сохранение в декабре т.г. позитивной динамики показателей новых заказов и поставок товаров в региональном производственном секторе.

Котировки USD/JPY и EUR/JPY на открытии европейской сессии находились на отметках вблизи уровня открытия четверга. В то же время, курс GBP/JPY, в рамках тенденции базовой пары, к сегодняшнему утру торговался на 0,6% ниже уровней открытия предыдущего торгового дня.

Учитывая текущую активизацию инвесторов сектора относительно высоко рискованных инструментов, в перспективе ближайших дней возможным по-прежнему представляется снижение курса JPY на FX.

В то же время, на фоне продолжающегося, несмотря на рост глобальных макроэкономических рисков, повышения базовой ставки Банка Китая, возможность укрепления азиатских валют, в том числе йены, на FX в среднесрочном периоде, по-видимому, сохраняется.

Курс доллара США к российскому рублю к сегодняшнему утру снизился до отметки 24,73 против 24,76 на утренней сессии четверга. Это первое понижение данной валютной пары с 13 декабря т.г.

Тенденция котировок USD на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет в определяющей мере зависеть от общей динамики курса американской валюты на международном FX.

При этом возможность поддержки курса USD/RUB со стороны ЦБ России в ближайшие недели сохраняется. Несмотря на достаточно заметное улучшение, ситуация в сфере рублевой ликвидности на российском рынке по-прежнему представляется относительно нестабильной", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"

www.prime-tass.ru