Дальнейшее снижение ставки не за горами, - Евгений Надоршин, НБ “Траст”
6 мая, 2009"Вторник на денежном рынке прошел довольно спокойно – ставки уже с утра были на уровне 7,5-8,0%, днем опустились до 6,0-6,5%, однако ниже не пошли. Аналогичная ситуация наблюдалась в сегменте валютных свопов – с уровней в районе 8,0% ставки снизились до чуть более чем 7,0%, и ниже проходили только отдельные сделки.
Вчерашний аукцион по размещению беззалоговых кредитов закончился для банков гораздо лучшим образом, нежели в понедельник. Из предложенных RUR20 млрд. сроком на 5 недель было размещено RUR17,6 млрд. Правда, напомним, этому предшествовало увеличение объемов размещения аж в четыре раза /с RUR5 млрд./ и снижение минимальной ставки на 25 базисных пунктов. В итоге ставка отсечения как раз и оказалась на уровне 14,5% /минимальная ставка аукциона/, а средневзвешенная ставка составила 15,73%. Напомним, ЦБ не впервые вынужден менять в сторону увеличения объем размещения на беззалоговых аукционах. В случае вчерашнего аукциона решение, скорее всего, было принято после неожиданно высокого спроса и ставок размещения, сложившихся на трехмесячном аукционе в понедельник.
По итогам двух проведенных аукционов Банк России разместил RUR26,3 млрд., средства поступят на корсчета кредитных организаций сегодня, при этом по графику погасить им предстоит RUR33,2 млрд. Таким образом, эта операция едва ли приведет к каким-то ощутимым изменениям задолженности кредитных организаций по беззалоговым аукционам.
Важно отметить, что с середины апреля Банк России уже снизил ставки по 5-недельным беззалоговым аукционам на 1 п.п. По более "длинным" инструментам снижение вышло чуть скромнее /на 3 месяца – около 0,75 п.п./. Мы полагаем, что это может служить довольно четким сигналом регулятора о готовности к дальнейшему снижению ставок на "коротком" конце кривой, в частности, это можно отнести к ставкам рефинансирования и РЕПО. Не исключено, что уже в ближайшие недели мы увидим их еще на 0,5 п.п. ниже", - Евгений Надоршин, НБ "Траст"