Цепная реакция на немолекулярном уровне, – Владимир Рожанковский, ИГ “Норд Капитал”

Цепная реакция на немолекулярном уровне, – Владимир Рожанковский, ИГ "Норд Капитал"

"Словно акулы, почуявшие кровь, рынки по мере углубления распродаж всё больше "звереют", и теперь у зазевавшихся инвесторов остаётся совсем мало шансов выйти из воды сухими: дело движется по классическому сценарию к срабатыванию стоп-лоссов и массовому наступлению маржин-коллов – в особенности, для тех, кто отважился вложиться в высоковолатильные развивающиеся рынки ("говорила мама, не ходите дети в Африку гулять!"). Вместе с тем, те хладнокровные единицы, кто находит в себе силы рассуждать "о высоких материях" на фоне всеобщей паники, без труда находят многочисленные свидетельства доходящей до комизма подчёркнутой инспирированной рукотворности всего происходящего. Так, позавчера на фоне всеобщего обвала мы видели почти волшебное восхождение котировок нефти, которое днём позже сменилось на столь же удивительный рывок вверх в золоте (текущая цена – $1.575 за тр. унцию, хотя дневной максимум составлял $1.577). Хотя общая просадка рынка весьма существенная (по итогам вчерашней сессии Dow спикировал на 1.24% до 12.442, Nasdaq обрушился на 2.10% до 2.814, а S&P 500 обвалился на 1.51% до 1.305), говорить о паническом сбросе всех акций без разбора пока преждевременно. Так, на фоне всеобщего существенного негатива, некоторые акции с "внутренними историями", как ни странно, продемонстрировали столь же существенный и странный позитив. Этот тезис справедлив, например, по отношению к акциям крупнейших ритейлеров WalMart и Sears, которые вчера выросли в основную сессию на 4.21% и 3.05%, а в дополнительную – ещё на 0.11% и 1.13% соответственно. Причиной их движения против ветра стали приятные сюрпризы, содержавшиеся в квартальных финансовых отчётах. Так, Sears вдохновил инвесторов сообщением о сокращении квартального убытка до 31 центов на акцию при консенсус-прогнозе Wall Street потерь на уровне 59 центов на акцию, а также его планами по отделению и продаже убыточного канадского подразделения компании. WalMart, в свою очередь, сообщил о росте квартальной чистой прибыли более чем на 10%, а также порадовал своих акционеров новостью об удачном завершении всех открытых судебных дел.

Рынки сегодня продолжают упорно "краснеть", и их не спасает даже обнадёживающая утренняя череда новостей из Китая – в частности, прогнозов о запуске полноценной программы стимулирования внутреннего спроса, к которой власти Поднебесной не прибегали аж с 2008 года (тогда, как мы помним, КНР выделил для поддержки экономики $786 млрд – причём, их источником, в отличие от многих других стран, были внутренние резервы, а не печатный станок). Согласно новым прогнозам, таким образом удастся вернуть темпы роста ВВП государства на прежнюю траекторию: в третьем квартале ожидается оживление этого показателя до 8.3% по сравнению с "провальными" 7.9% по итогам первого. Напомним, что 12 мая Народный банк Китая сделал очередной шаг в правильном направлении, понизив нормативы банковского резервирования сразу на 50 б.п. Помимо этого, на первом этапе КНР намеревается потратить порядка 26.5 млрд юаней (около $4.2 млрд) в виде субсидий для оборудования домов электроприборами с энергосберегающими технологиями. Следующим, уже более существенным шагом, как ожидается, будет череда снижений базовой процентной ставки. Тем не менее, как было упомянуто выше, сводный индекс региона MSCI Asia Pacific упал на 2% с открытия торгов до отметки 113.14 пункта, а с начала недели его убытки уже составили 4.6% – самое значительное недельное снижение с сентября прошлого года. Этим утром гонконгский Hang Seng обвалился более чем на 2.3%, японский Nikkei 225 – на 2.8% (несмотря на вчерашние превосходные данные по росту ВВП в 1-м квартале), индийский Sensex – на 1.3%.

Персистированию панических настроений в значительной мере способствует отказ финансовых властей еврозоны сотрудничать с временным правительством Греции, назначенным до очередных выборов 17 июня, а также бурная деятельность рейтинговых агентств. Так, вслед за понижением оценки 26 итальянских банков во вторник, Moody's вчера обрушило рейтинги 16 испанских банков, включая крупнейшие в стране Banco Santander и Banco Bilbao Vizcaya Argentaria из-за ухудшения ситуации в испанской экономике и растущих потерь по кредитам. Долгосрочные кредитные рейтинги этих двух банков были обрезаны с Aa3 до A3, то есть сразу на три ступени.

По всей видимости, текущая ситуация на фондовых рынках уже приняла характер цепной реакции, и остановить обвал может только какая-то приятная сенсация от одного из крупнейших центробанков мира, вероятность которой в текущий момент, впрочем, крайне невелика".

www.1prime.ru