Цены рублевых облигаций приостановили рост ввиду нового расширения спрэдов долгов развивающихся стран и сохранения высоких ставок МБК

Цены рублевых облигаций приостановили рост ввиду нового расширения спрэдов долгов развивающихся стран и сохранения высоких ставок МБК

МОСКВА, 4 декабря. /ПРАЙМ-ТАСС/. Цены рублевых облигаций приостановили рост ввиду нового расширения спрэдов долгов развивающихся стран и сохранения высоких ставок МБК.

Доходность ОФЗ сегодня изменилась незначительно и составила для бумаг с погашением в 2008-2012 годах 5,73-6,33 проц годовых, а для бумаг с погашением в 2016-2036 годах - 6,28-7,05 проц годовых.

Ситуация на российском денежном рынке, вопреки ожиданиям, пока существенно не улучшилась. Вчерашнее снижение ставок МБК оказалось кратковременным - сегодня с утра ставки находятся на уровне 6-7 проц годовых. В этих условиях банки продолжают активно привлекать средства у ЦБ на аукционах прямого репо. Сегодня на утреннем аукционе объем сделок репо составил 158 млрд руб. В этих условиях спрос на рублевые облигации вновь снизился.

Конъюнктура внешних долговых рынков остается неопределенной, характеризуясь высокой волатильностью и слабой предсказуемостью. Так, спрэды облигаций развивающихся стран к американским казначейским обязательствам /UST/ вновь расширились. Доходность индикативного 10-летнего выпуска UST-10 снизилась до 3,89 проц годовых.

Котировки наиболее ликвидных евробондов РФ с погашением в 2030 году /Россия-30/ колеблются сегодня в диапазоне 113,750-113,875 проц. Спрэд российских бондов к UST расширился со 150 до 160 базисных пунктов.

Аналитик банка "Траст" Павел Пикулев отмечает, что в понедельник на мировых рынках без особых для того предпосылок вновь началось "бегство в качество". На этом фоне доходность UST10 опустилась до 3,89 проц и опять приближается к своим минимальным значениям, достигнутым на прошлой неделе. В итоге спрэд долгов развивающихся рынков расширился, хотя котировки большинства ликвидных инструментов /Турции, Бразилии и России/ изменились незначительно. Доходность UST10 в ближайшие месяцы не пойдет существенно ниже, чем она есть сейчас, даже если ФРС будет снижать ставку в течение всего 2008 года, считает аналитик.

Между тем котировки Россия-30 продолжают понемногу подрастать, несмотря на неопределенность перспектив американской экономики, волатильность спрэда к UST10 и низкой торговой активности. Вчера котировки ненадолго достигали 114 проц от номинала - это практически максимальное значение за последние два года и всего лишь приблизительно на фигуру ниже абсолютных максимумов, которых рынок достигал в 2005 году. Правда, спрэд к UST10 при этом вновь достиг 160 бп.

Взгляд на грядущую динамику Россия-30 остается позитивным. Причина - колоссальное по меркам последних лет значение спрэда к UST10. В то же время, вполне возможно, что как раз тогда, когда спрэд начнет агрессивно сужаться, особого ценового роста мы не увидим, и процесс будет происходить за счет роста ставок по казначейским обязательствам США.

На внутреннем рынке, несмотря на приход денег ВЭБу, ставки МБК и репо остаются высокими, и это, похоже, стало причиной некоторого разочарования инвесторов на рублевом долговом рынке. На этом фоне участники решили зафиксировать прибыль по некоторым выпускам первого эшелона, которые выглядели лучше рынка последние несколько дней.

www.prime-tass.ru