Центробанку всё труднее удерживать инфляцию, - ИК “Проспект”

"Вчера Центробанк повысил ставку рефинансирования с 10,5 до 10,75%. Также на 0,25 процентного пункта повышена ставка по ломбардным кредитам. По ломбардным кредитам, предоставляемым на срок один календарный день – с 8,5% до 8,75% годовых; на 7 календарных дней - с 8,5% до 8,75% годовых, если два последних ломбардных аукциона признаны несостоявшимися. Кроме того, Банк России повышает ставку по сделкам "валютный своп" сроком на один день /рублевая часть/ с 8,5% до 8,75% годовых.

Напомним, что начиная с июля 1998 г. Центробанк поступательно понижал ставку рефинансирования. Последнее понижение было проведено 19 июня 2007г., когда ставка была снижена с 10,5% до 10%. 4 февраля 2008г. ставка была повышена с 10% до 10,25%, а с 29 апреля 2008г. она - до 10,5% годовых.

Повышение ставок не стало неожиданным, т.к. было осуществлено в русле предпринимаемых ЦБ мер по ужесточению кредитно-денежной политики для уменьшения инфляционного давления на экономику. В принципе, повышение ставки на 0,25% вряд ли способно серьезно снизить инфляцию, однако вкупе с другими мерами, как то: повышение ставки по ломбардным кредитам, операциям РЕПО, по сделкам "валютный своп" сроком на один день и увеличению отчислений в ФОР будет способствовать сдерживанию роста денежной массы. Однако продолжающийся рост бюджетных расходов, грозит существенно снизить эффективность предпринимаемых Центробанком мер. Более того, дальнейшие действия регулятора по "закручиванию гаек" негативно отразятся на банковском секторе страны и темпах экономического роста в целом.

Повышение ставки дает понять, что удержать инфляцию в анонсированных правительством рамках уже невозможно. Можно предположить, что уже в 3 квартале официальный прогноз по инфляции на 2008 год, составляющий в настоящее время 10,5%, будет пересмотрен".

www.prime-tass.ru