Центробанки и монетарные власти всех стран примут превентивные меры для защиты своих экономик от больших проблем, - Александр Прищепов, УК “Максвелл Эссет Менеджмент”
10 августа, 2007"Сейчас мы можем наблюдать развитие кризиса на ипотечном рынке. Банк BNP Paribas заморозил три фонда объемом USD2.2 млрд, инвестировавших в том числе и в американское ипотечные бумаги /в связи полной с неликвидностью соответствующих сегментов рынка секьюритизированных облигаций/, привело к ухудшению ситуации с ликвидностью в европейской финансовой системе и развитию кризиса доверия между банками. Ставка overnight в евро вчера выросла до 4.31% против 4.10% днем ранее. Индикативная однодневная межбанковская ставка LIBOR в долларах США достигала в течение дня шестилетнего максимума 5.86% /при ориентире 5.25%/. Чтобы как-то смягчить ситуацию на мировых денежных рынках, ЕЦБ предоставил банкам ликвидность в рекордном объеме EUR94.8 млрд /USD130 млрд/, а ФРС США выделила USD24 млрд /максимальная сумма с апреля/. Примеру ЕЦБ и ФРС последовали и регуляторы других стран: Банк Японии предоставил финансирование в объеме 1 трлн. иен /USD8.5 млрд/, а Резервный банк Австралии выделил AUD4.95 млрд /USD4.2 млрд/.
Предпосылок для кризиса на российском ипотечном рынке, подобного кризису в США, пока нет. Наш ипотечный рынок достаточно молод, и менее развит в сравнении с Американским, и отстает на четыре порядка.
В России банки тщательно проверяют платежеспособность заемщиков. Другие отличия - в условиях кредитования, в России платежи по кредитам фиксированы на весь срок кредита, а в США процентная ставка плавающая, и когда она начала расти, то выросли и платежи по кредитам, что привело к тому, что многие заемщики не смогли платить значительно выросшие суммы.
Скорее всего, центробанки и монетарные власти всех стран примут превентивные меры для защиты своих экономик от больших проблем - уже накануне ряд ЦБ вышли с интервенциями для поддержания ликвидности. В целом ближайшая цель снижения и одновременно поддержка по индексу РТС находится в районе 1875 пунктов, пробитие которого открывает проход в диапазон 1850-1800 пунктов.
Закрытие прошло на уровне 1897,2 пунктов по РТС в 2,16% минусе.
В конце года значение индекса РТС достигнет отметки 2100-2300 пунктов. Рост наиболее вероятно начнется осенью, а в текущем месяце российский рынок акций будет продолжать движение в боковом тренде. Мы рекомендуем инвесторам дождаться более низких уровней для входа в ценные бумаги".