ЦБ подтверждает готовность укреплять рубль и ждет замедления инфляции, - Евгений Надоршин, ИБ “Траст”

"Вчера были опубликованы слова председателя ЦБ РФ Сергея Игнатьева о том, что регулятор "не исключает укрепления номинального курса рубля к бивалютной корзине в ближайшие месяцы и повышения процентных ставок".

Собственно, ничего нового мы не узнали по той простой причине, что эта мысль уже озвучивалась в этом году представителями Банка России не один раз. В частности, накануне /27 мая/ об этом говорил первый заместитель председателя Алексей Улюкаев. Мы полагаем, что едва ли Банк России действительно собирается укреплять рубль через несколько месяцев /скажем, в середине осени/ для борьбы с инфляцией в 2008 году, поскольку в этом случае на ценах эта мера в значительной степени скажется уже в 2009. Если ЦБ все-таки собирается сдерживать инфляцию именно в 2008 году, то укреплять рубль стоит уже в ближайшие недели, чтобы эффект мог почти полностью проявиться в текущем году /по нашим оценкам, для этого нужно 3-9 месяцев/.

Среди гораздо более интересных новостей – планы Банка России по расширению виртуального коридора колебаний бивалютной корзины.

В условиях реальности российского рынка, где курс рубля растет, если только ЦБ этому не препятствует, это может означать чуть более плавное, чем раньше, но все-таки укрепление. Конечно, если ЦБ собирается расширять коридор за счет не только верхней границы /она, по ощущениям участников, где-то в районе RUR29.91/, но и нижней /которую обычно обнаруживают где-то на уровне RUR29.61/.

Кстати, Банк России ожидает скорого замедления инфляции. В этом он не одинок – мы полностью разделяем эту точку зрения, о чем не раз писали. Однако особой заслуги денежно-кредитных властей в этом нет: рост цен в прошлом году в начале лета подтолкнуло неудачное введение закона "О рынках и рыночной деятельности", а с конца лета на внутренний рынок стали оказывать влияние высокие мировые цены на продовольствие. В этом году мы такого негатива не ждем: новый закон "О торговле…" еще не готов, а мировые цены на продовольствие уже не столь резвы".

www.prime-tass.ru