ЦБ отвлечет у банков больше средств, - Евгений Надоршин, ИБ “Траст”

"Вчера стали доступны комментарии Банка России относительно влияния реализованных им мер по повышению нормы обязательных резервов на ликвидность банковской системы. По словам первого заместителя председателя ЦБ Алексея Улюкаева - это отвлечет у банков всего RUR20 млрд.

Признаться, столь скромная цифра у нас никак не получается. По нашим подсчетам, дополнительное увеличение резервов может составить не менее RUR90 млрд., а с учетом активности некоторых российских банков на рынке внешних заимствований, заметно возросшей в последние дни, так и все RUR100 млрд. Кстати, это вполне согласуется и с историческими данными – при предшествующем несколько более скромном изменении нормативов по резервам с 1 марта рост их объема составил RUR82.5 млрд.

В принципе, если бы весь эффект от изменения составлял RUR20 млрд., то едва ли с этим стоило бы связываться с целью сдерживания темпов роста предложения денег – влияние на денежные агрегаты было бы крайне незначительным.

А. Улюкаев также в очередной раз подтвердил, что ЦБ озабочен продолжившимся ростом задолженности банков. В частности, тем, что первые 4 месяца этого года она увеличилась на US$12 млрд. Видимо именно этим объясняются более высокие нормативы отчислений в случае задолженности банкам-нерезидентам.

Однако важно отметить, что российские кредитные организации занимают не только у банков-нерезидентов. Более того, за рубежом занимают и компании нефинансового сектора, на которые нормативы ЦБ по резервам не распространяются вообще. В прошлом году, кстати, внешний долг банков вырос на US$62.5 млрд., а задолженность прочих секторов – на US$88.9 млрд. Таким образом, влияние более высокого норматива по обязательства перед банками-нерезидентами на общий объем привлечений может быть довольно скромным".

www.prime-tass.ru