Безвременье неопределенности и волатильности, - Александр Разуваев, Собинбанк

"Ситуация на нашем рынке акций остается волатильной и неопределенной. Плюс сменяет минус. А ситуация на мировых фондовых рынках и цены не нефть не радуют. Банк Англии и ЕЦБ снизили ставки. Ситуация в западной экономике остается очень тревожной. И с очень большой вероятностью ставки основными мировыми центробанками будут снижены практически до нуля, а затем последуют активные покупки государственных облигаций на открытом рынке. Действия монетарных властей являются традиционными для текущей ситуации и правильными. Однако, если в политике дешевых денег перегнуть палку, последует гиперинфляция и крах. Риски западной финансовой системы возрастают.

Внутренний фон сегодня позитивен, что оказывает некоторую поддержку нашим бумагам. За период с 21-го по 28 ноября международные резервы России выросли на 5 млрд долл. с 449,9 млрд. долл. до 454,9 млрд. долл. Выступление Владимира Путина не принесло серьезных сюрпризов, однако, продемонстрировало политическую волю российских властей противостоять кризису, который конечно семечки по сравнению с гиперинфляцией и кризисом неплатежей начала 90-х или дефолтом 98 года.

Сказать точно, когда закончится кризис, и начнется реальное восстановление рынков нельзя. Однако, кризис – это новые возможности, в том числе и в инвестировании. Риски долгосрочной покупки акций сейчас не выше чем при приватизации 90-х, а в долгосрочном плане заработать можно будет очень хорошо. Возможно, что скоро в новой послекризисной России будет абсолютно справедлива поговорка – если ты такой умный, почему ты такой бедный. А бабушки и дедушки будут с гордостью рассказывать своим внукам, что семейное финансовое благополучие основано на участии в IPO/SPO ВТБ, Сбербанка или Роснефти, которая станет монополистом по поставкам нефти в Китай.

Менеджмент Роснефти подтвердил намерения выплатить дивиденды по итогам текущего года. Мы считаем, что, несмотря на кризис, государство будет активно способствовать дивидендным выплатам в своих компаниях, заботясь о доходах бюджета. Дивиденды должны быть не ниже чем в 2007 году, т.е. 1,6 руб. на акцию. Роснефть выплатила дивиденды даже по итогам 2004 года, когда оказалась серьезно загружена долгами на покупку Юганска".

www.prime-tass.ru