Баррель уходит в небо, - Александр Разуваев, Собинбанк

"По итогам вчерашних торгов цены фьючерсов ближайшего месяца поставки достигли на InterContinental Exchange Futures - IPE Brent Crude - 137,69 (+10,15) долл./барр.; на New York Mercantile Exchange - Light, Sweet Crude Oil - 138,54(+10,75) долл./барр. Ослабление доллара и повышение прогнозов по нефтяным ценам ведущими финансовыми корпорациями называются основными причинами роста цен на черное золото. Естественно подъем цен на нефть был очень негативно воспринят на фондовых торгах в США. Остается открытым вопрос насколько серьезно будет влияние роста цен на черное золото на инфляционный фон в США, может ли подъем цен на сырье серьезно повлиять на динамику индикаторов мировой экономики, особенно на ВВП и инфляции.

Фундаментальных причин для подъема нефтяных котировок нет. В текущей ситуации стоимость барреля определяется исключительно активностью спекулянтов, а не спросом и предложением реального товара, связь с валютным рынком также стала значительно меньше. Соответственно динамика нефтяных цен в ближайшее время будет характеризоваться очень высокой волатильностью. Теоретически спекулянты могут надуть нефтяной пузырь и до 200 долл./барр. Однако, пузырь неизбежно лопнет, и нас ждет серьезный откат цен. Следует также отметить, что в дальнейшем серьезном ослаблении доллара не заинтересован ни один ведущий Центральный Банк в мире. При этом коррекция нефтяных цен может наступить в любой момент.

Рост цен на нефть является негативом для российского рынка акций. В текущей ситуации негатив мировых рынков окажется старше высоких цен на нефть, хотя конечно акции нефтегазовых компаний будут лучше рынка. Прямой связи между ростом цен на нефть и денежными потоками нефтяных компаний в России нет, система НДПИ + экспортная пошлина даже в случае налоговых новаций правительства забирает очень существенную часть доходов в пользу бюджета. Единственным исключением остается Газпром, налогообложение газового холдинга значительно мягче нефтяных компаний, хотя конечно в своей отчетности Газпром (GAZP) консолидирует Газпром нефть (SIBN). Наша справедливая цена по акциям Газпрома – 23 долл. Европейские цены на газ следуют за динамикой нефтяной конъюнктуры с лагом в 6-8 месяцев.

Мы не меняем нашу цель в 3000 пунктов по индексу РТС, которая была озвучена в январе текущего года. В основе роста капитализации российских компаний лежит успешный макроэкномический курс властей, политическая стабильность и стоимость барреля лиха. Однако, мы отмечаем сильно возросшие риски операций на финансовых и товарных рынках, которые все больше отрываются от показателей реальной экономики.

В нефтяном секторе мы по-прежнему, прежде всего, рекомендуем к покупке акции Транснефти (TRNFP) и Сургутнефтегаза (SNGS). При этом акции государственной Роснефти остаются наиболее консервативными вложениями в секторе", - считает Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка

www.prime-tass.ru