Банковская система в мае – рано радоваться, - Максим Бирюков и Юрий Тулинов, НБ “Траст”
26 июня, 2009ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ МАЯ
Удивительным, на наш взгляд, выглядит тот факт, что после "погружения" системы в убытки по результатам первых 4-х месяцев 2009 г., что мы отметили в предыдущем выпуске "Навигатора", отчетливо видны признаки замедления роста просрочки – "юрики" прибавили всего 8.6% /+RUR44.1 млрд. по сравнению с +RUR68.1 млрд. за апрель/, а "физики" - 4.4% /+RUR8.3 млрд. против +RUR12.3 млрд. в апреле/. Можно сказать, что темпы роста резервов на возможные потери пока не отстают от таковых в предыдущих периодах – резервы прибавили очередные 3.5%, достигнув уже 8.2% от суммы кредитных портфелей /просрочка на 1 июня составляла 4.3% от суммы портфелей/. Позитивные тенденции в росте просрочки, в отличие от представителей ЦБ, мы не склонны воспринимать как сигнал об исчерпании лимита "плохих" долгов. Полагаем, что по мере вхождения все большего количества банков в зону убытков работа с низкокачественными кредитами сильнее концентрируется на минимизацию их негативного влияния на балансы банков. Говоря о результатах деятельности, отметим, что система все глубже погружается в "красную" зону – убытки по результатам 5 месяцев 2009 г. составили более RUR16.1 млрд. /против RUR7 млрд. за 4 месяца/. Вне убытков по-прежнему банки под контролем нерезидентов, благодаря усилиям Сбербанка и Газпромбанка госбанкам удалось несколько сократить потери предыдущих месяцев /с RUR18.5 млрд. до RUR15.5 млрд./. Ожидаем, что в ближайшие месяцы тенденция по "торможению" роста просрочки проявится в наибольшей степени, за чем, возможно, последует и снижение резервов, что поспособствует росту прибыли, однако не исключено возникновение проблем с ликвидностью и переходом некоторых значимых банков в процесс санации. Как уже известно, в ходе этих мероприятий пока выяснялись лишь весьма нелицеприятные факты о качестве кредитных портфелей санируемых банков, однако до возникновения проблем с ликвидностью их отчетность едва ли могла намекнуть на это.
Положение ЦБ в текущей ситуации двоякое – с одной стороны, регулятору наверняка известно, что многие банки используют весьма недобросовестные способы избегать признания значительного объема потерь по кредитному портфелю, что позволяет "притормозить" убытки и заявлять, что в российском банковском секторе "не все так плохо". С другой стороны, обладая относительно достоверной информацией о реальном состоянии отрасли, ЦБ понимает, что для выживания значительной части участников рынка при условии безусловного признания всего объема обесценения активов может понадобиться мощное послабление нормативов, а также существенная поддержка в вопросах капитала и ликвидности. В сухом остатке, полагаем, регулятору остается занимать пассивную позицию, фактически способствуя выходу недостоверной отчетности, надеясь, что накопленные проблемы с качеством активов не перерастут в критическую массу – ведь при реализации такого сценария последствия могут быть непредсказуемыми и весьма разрушительными.
Хорошим примером такой ситуации сейчас выступает банковская система Казахстана, в которой без явных признаков со стороны отчетности оказались на грани дефолта крупнейшие кредитные организации страны.
Новые подробности относительно докапитализации банков за счет ОФЗ заключаются в следующих наиболее интересных мнениях чиновников:
- Поддержку по такой схеме смогут получить 100-150 банков, другая версия – поддержку получат только те, кто "имеет возможность выжить, имеет программу финансового оздоровления, которые выйдут из кризиса с более хорошей структурой своих активов, которые имеют перспективы роста" /И.Шувалов/
- Законопроект о докапитализации за счет ОФЗ предусматривает, что ОФЗ будут меняться на привилегированные акции банков. У нынешних же акционеров будет право обратного выкупа через 5 лет по номинальной стоимости. Предполагается, что за счет этой схемы можно будет сформировать до 75% капитала банка. Активы претендентов должны составлять не менее RUR50 млрд.
Судя по заявлениям, пока государство все больше открещивается от значительного участия в капитале частных российских банков посредством выкупа привилегированных акций за счет выпуска ОФЗ. Постоянно заявляя, что такой вид поддержки – крайняя мера, и выставляя требования по активам, которым, по нашим оценкам, соответствуют только 60-70 крупнейших банков, власти делают положение акционеров средних и мелких банков все более безвыходным, так как значительная их часть так и не имеет доступа к действующим мерам поддержки капитала и ликвидности. На наш взгляд, избирательный и несистемный характер поддержки банков повышает риски сектора и не исключает возникновения новых кризисов доверия.
Пока мировые рынки находятся на восходящем тренде, их возникновение маловероятно, однако в случае слома тренда /что весьма вероятно, учитывая по-прежнему сложную макроэкономическую ситуацию в мире и в России в частности/ их появление может оказать разрушительное воздействие на банковскую систему, ослабленную низким качеством активов.
КРЕДИТЫ И КАЧЕСТВО – ОБМАНЧИВЫЙ СИГНАЛ
Корпоративные портфели "похудели" еще на 1.3%, однако просрочка избежала двузначных темпов роста, прибавив "всего" 8.6%, что по сравнению с предыдущими месяцами относительно невелико. Полагаем, что для сохранения бухгалтерских доходов банки все чаще прибегают к различным вариантам реструктуризации портфеля: так, снижение кредитных портфелей может быть результатом того, что банки продают часть проблемной задолженности родственным компаниям для "расчищения" баланса. Мы ничего не имеем против реструктуризации, направленной на максимизацию возвратности задолженности, однако вышеописанная маскировка проблем несет существенные риски.
ТОП-20 БАНКОВ
В целом группа потеряла 1.2% кредитов, что, как мы полагаем, отчасти вызвано сокращением стоимости валютных кредитов из-за укрепления рубля в мае. Наибольшее снижение продемонстрировал НОМОС /-13.6% до RUR148 млрд./ – вероятно, средства от погашенных кредитов банк использовал для погашения задолженности перед ЦБ /RUR-12.1 млрд., остаток задолженности – RUR5 млрд./ и несколькими другими кредиторами, особенно интересным выглядит значительное снижение общей суммы вексельного долга /RUR-8.7 млрд./.
Кроме того, серьезно снизили портфели Райффайзенбанк /-7.1% до RUR221.1 млрд./, ЮниКредит /-5.3% до RUR316 млрд./, Промсвязьбанк /-5.1% до RUR222 млрд./ и ВТБ /-3.9% до RUR1.41 трлн./. Традиционно не жалеет средств для российского сельского хозяйства Россельхозбанк, увеличивший корпоративный портфель еще на 2.6% /до RUR483 млрд./.
Просрочка в корпоративном портфеле у 20 крупнейших банков выросла на 6.4%, однако есть и "чемпионы", среди которых снова отметился ВТБ /+RUR20.7 млрд. до 6.6% от соответствующего портфеля/. С серьезным ростом просрочки столкнулись также банки "Санкт-Петербург" /+28.1% до RUR4.3 млрд./ и Росбанк /+25.6% до RUR12.1 млрд./. Снижение просрочки у НОМОСа мы связываем с вышеописанным общим снижением портфеля.
ТОП 21-50 БАНКОВ
В среднем банки этой группы сократили портфели на 4-6%. Отметим Петрокоммерц /-6.4% до RUR94 млрд./ и Оргрэсбанк /-5% до RUR110 млрд./.
С новыми силами банк "Союз" принялся за признание просрочки /+19% до 40% от корпоративного портфеля/.
Возможно, благодаря погашению или переуступке прав на сомнительные долги снизить просрочку удалось МБРР /-28% до RUR1.4 млрд./ и банку "Зенит" /-7% до RUR3.1 млрд./.
КРЕДИТЫ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ
Для розничных кредитных портфелей российских банков результаты мая во многом соответствуют апрельской динамике. Суммарная величина кредитов физлицам просела еще на 1.9% /до RUR3.7 трлн. на 1 июня/, а объем просроченных кредитов продемонстрировал прирост еще на 4.4% /до 5.4% от портфеля/. Несмотря на некоторое улучшение ситуации с безработицей, мы по-прежнему полагаем, что оснований для восстановления качества розничных портфелей пока мало: доходы населения снижаются, экономика продолжает падать, и рынок труда не застрахован от новой волны сокращений.
В "контрцикличном поведении" опять замечен РСХБ, увеличивший за месяц розничный портфель на RUR522.5 млн.
Остальные банки ТОП-20 зарегистрировали падение кредитов физикам. Отметим ЮниКредит, просадка для которого составила за месяц 4.9% /RUR-3.7 млрд./, а также Ренессанс Кредит, который за месяц сократил величину розничного портфеля на очередные RUR1.8 млрд. /-4.1%/.
СЧЕТА КЛИЕНТОВ: НУЛЕВОЙ РОСТ, БЮДЖЕТ ОПЯТЬ СПАСАЕТ
Применительно к динамике клиентских счетов, май, пожалуй, стал наиболее спокойным с начала года месяцем. В целом по системе остатки средств на счетах клиентов за месяц уменьшились всего на RUR24.6 млрд., или на 0.2% /RUR-42.5 млрд. для корпоративных клиентов и RUR17.9 млрд. по физлицам/. Банки ТОП-20 потеряли RUR19.9 млрд. средств юрлиц и RUR14.5 млрд. частных вкладов, в то время как для банков ТОП 21-50 отток корпоративных средств в RUR-16.1 млрд. оказался перекрыт притоком средств от физиков /RUR58.7 млрд./.
В то же время отметим, что данный отток средств корпоративных клиентов в мае был более чем компенсирован приростом средств бюджета и внебюджетных фондов на банковские депозиты /+RUR81.5 млрд. в целом по системе в мае; за апрель, напоминаем, было +RUR203.0 млрд./, при этом главными получателями данных средств стали госбанки – ВТБ /+RUR54.5 млрд. за май/, Газпромбанк /+RUR10.9 млрд./, Банк Москвы /+RUR10.8 млрд./.
На уровне отдельных банков изменения остатков средств клиентов в мае были куда более примечательными.
КОРПОРАТИВНЫЕ КЛИЕНТЫ
- Свыше RUR50.0 млрд., которые пополнили текущие счета корпоративных клиентов УРАЛСИБа в апреле /+RUR55.9 млрд. за месяц/, оказались краткосрочным поступлением средств и были выведены из организации уже в мае /RUR-59.6 млрд./. При этом на RUR25.6 млрд. /-16.4%/ просели остатки средств на текущих счетах юрлиц в ВТБ, на RUR25.5 млрд. /-5.9%/ – в Газпромбанке. Дополнительные RUR54.8 млрд. /+7.8%/ оказались на текущих счетах корпоративных клиентов Сбербанка.
- Средства корпоративных клиентов на депозитах банка КИТ Финанс за май выросли на RUR43.4 млрд. /+66.4%/ – насколько мы понимаем, организация получила средства в рамках процесса санации. Продолжился наблюдаемый на протяжении последних 3 месяцев вывод средств юрлиц с депозитов в ВТБ /RUR-34.4 млрд., или –6.2%, за май/, RUR22.3 млрд. /-14.9%/ ушли с депозитов Росбанка.
- Корпоративные депозиты МБРР пополнились за месяц на RUR18.7 млрд. /+90.0%/, мы допускаем, что это может быть в той или иной форме связано со сделкой по приобретению активов башкирского ТЭКа материнской компанией банка – АФК "Система" /к примеру, средства могли быть заведены для обязательной оферты миноритариям/. В БИНБАНКе депозиты юрлиц просели за месяц на RUR4.0 млрд. /-31.4%/.
ФИЗИЧЕСКИЕ ЛИЦА
- Для частных вкладчиков Сбербанк по-прежнему остается одним из самых привлекательных кредитных учреждений: май стал для него уже седьмым подряд месяцем, по итогам которого средства на депозитах физлиц выросли /+RUR15.2 млрд., или 0.5%, за май/. У ВТБ 24 объем депозитов физлиц растет весь последний год, даже несмотря на кризисные явления, - в мае +RUR1.1 млрд. /или 0.4%/.
- В лидерах привлечения частных депозитов по итогам мая стали БСЖВ /+RUR1.4 млрд., или 7.9%/, Абсолют /+RUR1.3 млрд., или 5.8%/ и НБ "ТРАСТ" /+RUR1.1 млрд., или 5.7%/.
ПРИБЫЛЬ – ПОМОШИ ЖДАТЬ НЕОТКУДА?
За первые 5 месяцев текущего года совокупные убытки российской банковской системы /с учетом суммы начисленных налогов/ составили RUR16.1 млрд. /за май величина убытков более чем удвоилась: напоминаем, на 1 апреля прибыль впервые оказалась в "красной" зоне с результатом RUR-7.0 млрд./. Несмотря на то, что детальная разбивка доходов российских банков будет доступна лишь через месяц /когда выйдет квартальная форма 102/, уже сейчас можно предположить, что отчисления в резервы /еще +RUR48.7 млрд. за май/ съедают даже ту прибыль, что банки могли заработать в мае на фондовом рынке /к примеру, за май индекс РТС прибавил 30.5%/. При этом чистый убыток банков ТОП-20 за месяц вырос еще на RUR5.7 млрд. /до RUR-22.2 млрд. на 01 июня/.
Наделавший шума в прошлом месяце ВТБ незначительно улучшил свои результаты /RUR1.6 млрд. прибыли против RUR-27.9 млрд. апрельских убытков/, хорошие показатели продемонстрировал также Сбербанк /RUR3.2 млрд. прибыли в мае/ и Газпромбанк /RUR5.3 млрд./: последний уже третий месяц кряду восстанавливает ранее начисленные резервы /за месяц они сократились на RUR17.1 млрд./, что вполне объяснимо: RUR82.8 млрд. резервов на 1 июня комфортно перекрывают просрочку по кредитам в RUR27.9 млрд.
На сей раз банки ТОП-20 вниз за собой потянул КИТ Финанс: RUR7.6 млрд. убытков в мае, что, мы полагаем, может быть связано с обесценением доли банка в Ростелекоме /4 мая акции Ростелекома на ММВБ торговались по средневзвешенной цене в RUR308.7 за акцию, в то время как 29 мая – по RUR230.2, что на 25.5% ниже/. Из банков ТОП 21-50 май стал наиболее удачным месяцем для Хоум Кредита – RUR1.8 млрд. прибыли /всего с начала года – RUR3.5 млрд./, в то время как банк "Русский стандарт" понес RUR1.1 млрд. убытков.
