Банки и ставки. Просроченные кредиты важнее маржи, - Наталия Орлова и Ольга Найденова, Альфа-Банк

"24 апреля Альфа-Банк провел банковскую конференцию для инвесторов. Докладчики подтвердили, что спрос на кредиты высок. Однако повышение ставок по кредитам представляется сложным вопросом: решение об их увеличении не является очевидным, учитывая осторожную позицию ЦБ РФ, и каждый отдельный банк опасается поднимать ставку выше рынка, чтобы не спровоцировать отрицательный отбор.

Сжатие мирового кредитного рынка не отняло у банков возможностей для роста. Как российские, так и казахстанские банки подтвердили, что в результате мирового финансового кризиса спрос на кредиты высок. К нашему удивлению, выступавшие на конференции докладчики не выразили особого беспокойства по поводу финансирования роста. Мы полагаем, что опасения рынка были развеяны высокими ценами на сырье и поступлениями государственными вливаниями как в России, так и в Казахстане.

Рефинансирование внешнего долга не воспринимается как проблема. Никто из выступавших на конференции не выразил особого беспокойства по поводу способности банков рефинансировать иностранные обязательства. Даже в Казахстане банки уверены в том, что смогут погасить обязательства, и тот факт, что некоторым из них предстоит выплатить огромные суммы, влияет лишь на их прогнозы дальнейшего роста. Таким образом, мы считаем, что мнение рынка относительно стабильности банковского сектора России и Казахстана в ближайшем времени улучшится.

Главный вопрос – увеличение процентных ставок. В то время как рынок ожидает подъема процентных ставок, банки не спешат соответствовать этим прогнозам. Для российских банков эта неуверенность, по всей видимости, имеет причиной очень настороженную позицию ЦБ РФ по поводу ужесточения монетарной политики. Повышение ставок выше рынка может вызвать сильный рост просроченных кредитов, поэтому банки стараются избежать отрицательного отбора клиентов.

Банковский сектор растет быстро; маржа – как минимум на уровне 2007 года

24 апреля Альфа-Банк провел инвестиционную конференцию с участием ряда частных банков. На ней своими взглядами на последние рыночные тренды поделились представители банков Возрождение, Санкт-Петербург, УРСА и БТА, которые также более подробно прокомментировали свои финансовые результаты за 2007 г. Интересно, что ни российские, ни казахстанские банки не отмечают ухудшений условий ведения бизнеса. Что касается финансирования, то несмотря на сжатие мировых кредитных рынков, российские банки, судя по всему, сохранили доступ к международным источникам: во 2П07 они увеличили объем обязательств перед иностранными кредиторами на $32.6 млрд /в 1П07 – на $29.8 млрд/. Кроме того, и российским и казахстанским банкам оказывали поддержку национальные бюджеты – в России, в основном, посредством капитализации государственных институтов развития. Казахстанские банки получают поддержку за счет прямого кредитования строительства и СМП в 2007 г. на $4 млрд.

Спрос на займы вырос как в России, так и в Казахстане – об этом свидетельствует тот факт, что рост корпоративного кредитования ускорился с 63% год-к-году в декабре до 68% год-к-году в феврале. УРСА Банк сообщил, что за последние несколько месяцев количество заявок на кредит удвоилось, а, по словам Нила Уизерса из банка Возрождение, в России конкуренция ставок по кредитам исчезла уже в октябре. Процентный спред банков растет, и, как следствие, расширяется их чистая процентная маржа. Банк Возрождение сообщает, что в 4Кв07 его процентный спред увеличился. Что касается квартальной динамики, чистая процентная маржа выросла с 6.1% за 9M07 до 6.6% в 4Кв07, и банк ожидает дальнейшего расширения на 25-35 б.п. Аналогично, чистая процентная маржа Банка Санкт-Петербург выросла с 5.3% за 9M07 до 5.9% в 4Кв07.

Мы придерживаемся точки зрения о том, что при текущей конъюнктуре рынка банки, ориентированные на регионы, имеют больший потенциал роста, чем крупные банки. Это связно с тем, что корпоративные клиенты последних, вероятно, сохранили возможность выбирать между российскими и иностранными банками или, в некоторых случаях, между российскими банками и государственной поддержкой. Региональные российские банки, особенно Возрождение и Банк Санкт-Петербург, ориентированы, в основном, на СМП, которые находятся не в том положении, чтобы диктовать свои условия. Банк Санкт-Петербург не изменил свой прогноз роста и ожидает удвоения своих активов в 2008-2009 гг. Аналогично, УРСА Банк рассчитывает расти в два раза быстрее рынка, а Возрождение прогнозирует рост своих активов, как минимум, на 35%. И хотя подобные темпы роста ниже уровней 2007 года, весьма вероятно, что они приведут к увеличению доли рынка к концу 2008 г.

В то время как неопределенность на банковском рынке Казахстана в этом году связана с темпами роста сектора, в России источником неопределенности являются процентные ставки. Мы полагаем, что это является отражением осторожной политики ЦБ РФ, который пока воздерживается от расстановки четких приоритетов между поддержкой банков и борьбой с инфляцией. По этой причине рост внутренних российских ставок умеренный, и ни один из банков не торопится повышать ставки с опережением рынка, поскольку такой шаг может спровоцировать рост просроченных кредитов. Поэтому мы полагаем, что даже если в 2008 г. российские банки не продемонстрируют значительного роста маржи, это будет вызвано только тем, что они хотят обеспечить высокое качество кредитов, т.е. предотвратить отрицательный отбор клиентов".

www.prime-tass.ru