Банк “Возрождение”: Понижение целевой цены,- Ольга Беленькая, ИК “Совлинк”
27 мая, 2010"Мы скорректировали 12-месячную справедливую цену обыкновенных акций Банка "Возрождение" (VZRZ) с $47 до $45 за акцию. Несмотря на 56%-ный потенциал роста от текущих рыночных котировок, рекомендация пока остается "Держать", поскольку до признаков улучшения финансовых результатов акции Возрождения, скорее всего, будут находиться под давлением. Хотя по прогнозному показателю P/BV /1.2/ акции банка сейчас стоят весьма дешево, из-за низкой ожидаемой прибыли 2010 г. по показателю P/E 10Е /27.7/ они оцениваются с большой премией к рынку. Прогнозные мультипликаторы 2011 г. /P/BV 1.0, P/E 7.6/ вполне привлекательны, но пока не появятся признаки восстановления кредитования и доходной базы банка, неопределенность прогнозов следующего года слишком высока. Существенным фактором является и общий негативный настрой рынка в настоящее время, особенно в отношении акций финансового сектора. Таким образом, переломным моментом для покупки может стать либо улучшение прогнозов прибыли банка /возможно по итогам 2Q10, которые будут опубликованы в августе/, либо начало общего восстановления существенно просевших цен банковских акций".