А должны ли коррелировать друг с другом обыкновенные и привилегированные акции одной компании? - Анастасия Игнатенко, “Джи Ай Ди Инвест”
29 июля, 2010"Периодически я задаюсь вопросом, как обыкновенные и привилегированные акции одной компании так сильно могут отличаться, не должны ли они коррелировать друг с другом?
Не надо быть вездесущим гуру, чтобы увидеть верхнюю границу данного коридора, она всегда одна и та же, район 84-85 рублей, котировки и сейчас находятся на этом уровне.
Аналогичные движения проделывали и привилегированные бумаги "Сбербанка", сначала рост к 63,5 рублям и спуск к 50,34; далее заход к 60,96 рублям и вновь снижение в район 51,78, третья волна имела локальные пики на 59,78 и 55,2 рублях соответственно.
Почём же сейчас "префки" "Сбербанка" (SBERP)?
Если отвечать на этот вопрос, глядя в терминал, то ответ таков – они стоят 58 рублей, хотя должны быть как минимум на аналогичном уровне, глядя на "старшего брата", то есть должны быть в коридоре 59,78-63,5 рублей и, наверное, тестировать его верхнюю границу. Однако на деле, всё совсем не так, не значит ли это, что "маленький" "Сбербанк" незаслуженно обошли стороной, и что акции недооценены по отношению к "большому" "Сбербанку"!?
Вполне возможно так и есть. И стоить они должны в среднем сейчас где-то 61,41-61,64 рублей, если в качестве ориентира брать курс, заданный обыкновенными бумагами.
Я понимаю, что мой анализ условный, но я не боюсь рисковать, поэтому считаю, что для игры в догонялки, легко можно выбрать данный инструмент. Я считаю, что эта акция должна в скором времени нагнать эту разницу в 5-6% и выйти из сложившегося диапазона также наверх.
А уж, если поискать незакрытые "гэпы" на этом графике, то целью роста в среднесрочной перспективе может стать район 65,38-66,09 рублей – дивидендный разрыв этого года", - отмечает Анастасия Игнатенко, аналитик "Джи Ай Ди Инвест"