300 мдрд руб. – в этом году маловероятно! - Татьяна Чупрына и Егор Федоров, Банк Москвы

300 мдрд руб. – в этом году маловероятно! - Татьяна Чупрына и Егор Федоров, Банк Москвы

"Вчера внутренний долговой рынок оживился. Инвесторы стали более активными, а большинство ликвидных корпоративных выпусков закрылось в плюсе. Мы полагаем, что появление позитивных настроений на рынке связано с начавшимися вчера операциями по рефинансированию банков под залог еврооблигаций, проводимыми Российским Центробанком. Данная мера призвана облегчить сложную ситуацию с рублевой ликвидностью. Тем не менее, пока трудно сказать, как быстро и насколько в действительности произойдет улучшение.

Капитал институтов развития

Как стало известно вчера, Правительство Российской Федерации поручило Министерству финансов РФ перевести 300 млрд руб. уже на этой неделе из стабилизационного фонда на счет бюджета. Из бюджета эти деньги поступят в капитал институтов развития. Тем не менее, мы считаем, что даже если данная новость и может оказывать благоприятное влияние на рынок, оно будет непродолжительным, так как до того, как эти деньги пополнят банковскую ликвидность, должен быть принят ряд правительственных постановлений.

В ожидании нового рейтинга

Среди важных событий мы также отмечаем выступление директора по суверенным рейтингам S&P Фрэнка Гила. Он сказал, что видит возможность повышения суверенного рейтинга России. Среди позитивных факторов он отметил укрепление достигнутой правительством позиции внешнего нетто-кредитора, рост золотовалютных резервов и хорошие среднесрочные перспективы экономического развития. В то же время, в качестве негативных факторов Ф. Гил назвал рост доли условных обязательств государства в экономике, зависимость от цен на нефть и газ и низкую конкурентоспособность сырьевого сектора. По нашему мнению, присвоение нового рейтинга до президентских выборов в марте 2008 г. маловероятно.

Вчера спросом пользовались корпоративные облигации первого эшелона. Например, бумаги ЛУКОЙЛ-04 выросли на 0.18 %, а доходность к погашению в декабре 2013 г. снизилась до 7.27 % /-4 б. п./. В государственном секторе большинство ОФЗ закрылось в минусе. Одновременно мы наблюдали высокий спрос в выпуске облигаций ОФЗ-46018 с погашением в ноябре 2021 г. Котировки бумаг выросли на 0.41 %, доходность к погашению сократилась до 6.49 % /-5 б. п./.

Мы также хотели бы обратить внимание на аукцион по первичному размещению 5-го выпуска 5-летних облигаций Газпрома в размере 20 млрд руб. Вчера повторилась ситуация 22 ноября. Выпуск был размещен за считанное число сделок, а ставка первого купона вновь была установлена на уровне 7.4 %, что соответствует 7.54% по доходности к годовой оферте.

Денежный рынок

На денежном рынке значительных улучшений пока не происходит. Объем средств, предоставляемых ЦБ коммерческим банкам в рамках операций прямого РЕПО, остается на очень высоком уровне. Вчера он составил почти 270 млрд руб. При этом ставки overnight снизились и концу дня составили 5.05-5.55 %".

Банк Москвы -http://www.mmbank.ru

www.prime-tass.ru